Das Dot Plot der Fed braucht ein Warsh-typisches Facelift
Das Dot Plot ist defekt
Die anonymen Punkte zeigen Investoren, was einzelne Funktionäre *glauben*, unter hypothetischen Szenarien tun zu könnten. Sie offenbaren weder, was die Fed tatsächlich plant, noch die wirtschaftlichen Annahmen, die diesen Schätzungen zugrunde liegen. Märkte geraten bei jeder FOMC-Sitzung in Turbulenzen, weil das Plot Prognosen ohne Rechenschaftspflicht liefert.
Warshs Chance
Warsh hat den Auftrag, Klarheit zu verlangen: Zuerst die Baseline-Wirtschaftsprognosen des Ausschusses veröffentlichen, dann den wahrscheinlichsten Pfad der Geldpolitik zeigen, der mit diesen Zahlen konsistent ist. Die Anonymität und die Multiple-Szenarien-Ansatz streichen. Investoren, Unternehmen und Familien haben das Recht zu wissen, welche Arbeitsannahmen die Fed verfolgt – so wie ein Vorstand von seinem CEO transparente Leitlinien erwartet.
Der Steuerzahler-Aspekt
Jedes Mal, wenn die Fed Märkte mit vagen Signalen überrascht, zahlen Haushalte und Unternehmen den Preis in Form von Volatilität und falsch allokiertem Kapital. Ein klarerer Rahmen reduziert diese Steuerlast. Warsh sollte das Dot Plot wie jede andere überholte Regulierung behandeln: Die Teile, die ihrem Zweck nicht mehr dienen, streichen und durch etwas ersetzen, das tatsächlich zur Kapitalbildung beiträgt, statt sie zu verwirren.
