Bitcoin könnte einem tieferen Bärenmarkt ausgesetzt sein, wenn dieses Verhältnis schrumpft, sagt Glassnode
Das On-Chain-Analyseunternehmen Glassnode hat in einem Bericht aufgezeigt, wie die Langzeit-Liquidität von Bitcoin parallel zum Marktrückgang stark zurückgegangen ist.
Bitcoin Langfristhalter-Liquiditätsverhältnis ist kürzlich eingebrochen
In seinem neuesten Wochenbericht hat Glassnode über die Veränderung der Liquidität auf dem Bitcoin-Markt nach dem jüngsten Rückgang gesprochen. Glassnode hat die "Liquidität" anhand des Realized Profit/Loss Ratio bewertet, eines On-Chain-Metrik, das das Verhältnis zwischen dem Gewinn und Verlust misst, den BTC-Investoren durch ihre Transaktionen realisieren.
Die aktuelle Nachfragedynamik kann mit einer Version dieses Indikators verfolgt werden, die speziell die Rentabilität der kurzfristigen Inhaber (STHs) verfolgt, also Investoren, die ihre Coins in den letzten 155 Tagen gekauft haben.
Mit einem Wert von nur 0,07 befindet sich der Indikator nun tief im Verlustbereich, was darauf hindeutet, dass die jüngsten Bitcoin-Käufer überwiegend bei einem Verlust kapituliert haben. "Such overwhelming loss dominance confirms that liquidity has evaporated, especially after the heavy demand absorption seen in Q2–Q3 2025 as long-term holders increased their spending," erklärte das Analyseunternehmen.
Während die kurzfristige Nachfragedynamik zusammengebrochen ist, trifft dies bisher nicht auf die langfristige Liquidität zu. Die langfristige Dynamik kann mit der Realized Profit/Loss Ratio der langfristigen Inhaber (LTHs) gemessen werden, die den entschlosseneren Teil des Marktes repräsentieren (Haltedauer über 155 Tage).
Obwohl der Rückgang erfolgt ist, liegt der Wert des Metriks immer noch bei 408, was impliziert, dass LTHs durchschnittlich einen Gewinn realisieren, der das 408-fache eines Verlustes beträgt. Dies bedeutet, dass die langfristige Liquidität im Vergleich zu Q1 2022 oder sogar den großen Tiefpunkten des aktuellen Zyklus immer noch gesund ist.
Glassnode warnte jedoch: "if liquidity continues to fade and this ratio compresses toward 10x or lower, the probability of transitioning into a deeper bear market becomes difficult to ignore."
Es bleibt abzuwarten, wie sich das LTH Realized Profit/Loss für Bitcoin in naher Zukunft entwickeln wird und ob die Liquidität weiter eingeengt wird.
BTC-Preis
Zum Zeitpunkt des Schreibens wird Bitcoin bei etwa $90.600 gehandelt, was im Vergleich zur Vorwoche einem Rückgang von 1,3 % entspricht.
