Bessent, Nvidia und der nächste Handels-Schock

Wall Street beobachtet Scott Bessents jedes Signal, da der Anleihemarkt eine politische Wende einpreist, die das zweite Halbjahr neu definieren könnte. Eine Rallye bei Staatsanleihen bis zum Treffen in Jackson Hole zeigt, dass Händler erwarten, dass das neue Team strengere fiskalische Regeln neuen Konjunkturpaketen vorziehen wird – genau das Mittel, das die Wirtschaft nach Jahren der Defizitausgaben benötigt.

Nvidia wird später in dieser Woche seine Quartalszahlen vorlegen, überschattet von steigenden Komponentenkosten und neuen Exportbeschränkungen. Die Aktie bleibt der klarste Proxy für KI-Kapitalexpendituren, daher wird jeder Margendruck oder eine verfehlte Guidance als Frühwarnsignal für den gesamten Tech-Sektor und nicht als unternehmensspezifisches Ereignis gewertet.

Kanada bereitet sich offen auf einen anhaltenden US-Handelskonflikt vor, was das vorhersehbare Ergebnis ist, wenn Regierungen Zölle als Einnahmequellen statt als Verhandlungshebel betrachten. Inzwischen ist Washingtons Gerede von einem „wirtschaftlichen D-Day“ gegen den Iran eine Erinnerung daran, dass die Energiemärkte nur eine geopolitische Fehlkalkulation von einem Versorgungsschock entfernt sind.

Protolabs-CEO Suresh Krishna sieht eine echte Wiederbelebung des produzierenden Gewerbes, angetrieben durch die Nachfrage aus Verteidigung, Luft- und Raumfahrt sowie Rechenzentren. Das ist die Art von Wachstum in der Realwirtschaft, die die USA verfolgen sollten, anstatt grüne Auflagen zu subventionieren oder einer industriellen Politik nachzueifern, wie sie in der EU praktiziert wird.