Wiley verfehlt Gewinnerwartungen und bleibt unter Markterwartungen
Der Forschungs- und Bildungsanbieter Wiley hat seine Quartalszahlen für das erste Fiskalquartal 2025 vorgelegt und dabei gemischte Ergebnisse präsentiert. Während die Umsatzerwartungen mit 403,8 Millionen USD die Prognose von 387,4 Millionen USD übertrafen, blieben die Gewinne hinter den Erwartungen zurück. Das Unternehmen meldete einen bereinigten Gewinn von 0,47 USD pro Aktie, was unter den prognostizierten 0,55 USD liegt.
Doch das eigentliche Problem liegt tiefer: Der gemeldete Gewinn von 0,47 USD basiert auf non-GAAP-Berechnungen. Nach den allgemein anerkannten Bilanzierungsregeln (GAAP) erlitt Wiley tatsächlich einen Verlust von 0,03 USD pro Aktie für das Quartal – eine Verbesserung im Vergleich zum Verlust von 1,67 USD pro Aktie im Vorjahreszeitraum.
CEO Matthew Kissner äußerte sich dennoch zufrieden über den Start in das neue Geschäftsjahr und lobte die solide Wachstumsrate von 3% in der Forschungsveröffentlichungssparte. Er hob auch hervor, dass der Einsatz von generativer Künstlicher Intelligenz zu einem beeindruckenden Umsatzwachstum von 14% im Bereich der akademischen Kursware geführt habe. Die professionelle Bildungssparte des Unternehmens belastete jedoch die Ergebnisse und führte zu einem Umsatzrückgang von 1%.
Insgesamt schrumpfte Wileys kleinste Sparte weiter, während das größte Segment nur um 3% zulegte. Die gesamten Umsätze gingen um 10,5% zurück.
Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 prognostiziert Wiley ein Umsatzwachstum von etwa 3%, wobei beide Divisionen im niedrigen einstelligen Bereich wachsen sollen und die Forschungssparte im mittleren einstelligen Bereich zulegen könnte. Die bereinigten Gewinne sollen um etwa 23% auf circa 3,42 USD pro Aktie steigen, was über den Erwartungen der Wall Street liegt. Der freie Cashflow könnte um etwa 10% auf 125 Millionen USD zulegen.
Das Problem besteht jedoch darin, dass bei einem Preis-Freier-Cash-Flow-Verhältnis von fast 19 (vor Berücksichtigung der Nettoverschuldung von mehr als 800 Millionen USD) Wiley-Aktien teuer erscheinen. Für ein Unternehmen mit einstelligem Wachstum und erheblicher Schuldenlast erscheint die Bewertung überhöht.
Wiley bleibt daher ein Verkaufskandidat.
