Was sind Mention Markets und warum nimmt die CFTC sie ins Visier?
Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat am 22. September den Börsen mitgeteilt, dass Mention Markets möglicherweise anfällig für Manipulationen sind. Die Börsen müssen vier Faktoren berücksichtigen, um diese Märkte zu listen, jedoch wurde kein Verbot ausgesprochen.
Mention Markets sind Ja-oder-Nein-Verträge, die darauf basieren, ob eine Person während einer Rede, eines Gewinnaufrufs oder eines Social-Media-Posts ein bestimmtes Wort sagt. Das Ergebnis kann somit in den Händen des Sprechers liegen.
Warum vermutet die CFTC, dass Mention Markets manipulierbar sind?
Die Division of Market Oversight (DMO) der CFTC richtete eine Beratung an die registrierten Börsen, die als Designated Contract Markets (DCMs) bekannt sind.
Grundsatz 3 des Commodity Exchange Act verbietet es den Börsen, Verträge zu listen, die leicht manipulierbar sind.
Die meisten Vorhersagemarkt-Verträge basieren auf Ergebnissen, die keine Einzelperson kontrollieren kann, wie z.B. Wahlergebnisse oder wirtschaftliche Datenveröffentlichungen.
Ein Mention Contract hingegen basiert auf dem Verhalten einer einzelnen Person. Diese Person oder jemand in ihrem Umfeld könnte das Ergebnis beeinflussen oder frühzeitig davon erfahren.
Die CFTC bezieht sich auch auf Verträge über die Teilnahme an Veranstaltungen und Interaktionen wie Händeschütteln.
Ein Beispiel aus der Praxis: Ein Livestream-Podcast-Moderator könnte durch eine bezahlte Erwähnung das Ergebnis beeinflussen.
Ein solcher Fall trat bereits am 28. August auf, als die CFTC den ehemaligen Teleprompter-Bediener des Weißen Hauses, Gabriel Perez, dazu verurteilte, $172.539,02 zu zahlen. Er hatte zwischen Dezember 2025 und Februar 2026 auf Kalshi mit Präsidenten-Mention-Verträgen gehandelt und dabei auf frühzeitigen Zugang zu Reden zurückgegriffen.
Die Summe umfasst die eingezogenen Gewinne, und Perez darf drei Jahre lang nicht handeln.
Bedeutet die Vermutung einer Manipulation ein Verbot?
Die Beratung schafft keine neuen Verpflichtungen und spiegelt nicht unbedingt die Meinung der gesamten Kommission wider.
Stattdessen können Börsen diese Verträge listen, indem sie die Vermutung in ihren Produktanmeldungen bei der CFTC widerlegen.
„DMO staff may view Mention Markets as presumptively readily susceptible to manipulation and accordingly expect a heightened showing in support of any submission seeking to list such contracts.“
Duncan Hennes, der amtierende Direktor der DMO, unterzeichnete das Schreiben, das die Verantwortung auf die Börsen überträgt.
Die Mitarbeiter betonten, dass die vier Faktoren keine vollständige Liste darstellen.
Zwei Bedenken des Sprechers sind rechtliche oder berufliche Pflichten, die Manipulationen verhindern, sowie der Druck von außen.
Wer steht außerhalb des Einflussbereichs der CFTC?
Polymarket listet Mention Markets nur auf seiner internationalen Börse, die nicht von der CFTC reguliert wird.
Ein Richter, der das Verbot des Vorhersagemarktes in Minnesota blockierte, erklärte, dass die Mention Markets von Kalshi für Weltcup-Ansager wahrscheinlich keine Swaps sind. Diese Kategorie fällt unter die ausschließliche Zuständigkeit der CFTC.
Die offene Frage ist, ob die Leitlinien der Mitarbeiter eine Kategorie steuern können, die auf Plattformen außerhalb der Aufsicht der CFTC verlagert werden kann.
