Was passiert mit Bitcoin, wenn die Fed im Juli die Zinsen erhöht?

Nach der Veröffentlichung der neuesten Verbraucherpreisindex-Daten für Juni richtet sich die Aufmerksamkeit der Wirtschaft nun auf die US-Notenbank Federal Reserve und das bevorstehende FOMC-Treffen Ende Juli.

Obwohl die Inflation abgekühlt ist, gibt es weiterhin Stimmen, die für eine Zinserhöhung beim nächsten Treffen plädieren. Die Frage ist: Was könnte mit Bitcoin und seiner Preisstagnation geschehen, wenn dies der Fall ist?

Steht ein großer makroökonomischer Test bevor?

Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung ist in der vergangenen Woche gesunken, nachdem die Inflationsdaten für Juni einen deutlichen Rückgang auf 3,5% zeigten. Dies könnte jedoch irreführend sein, da die Ölpreise im Juli aufgrund des Scheiterns eines Waffenstillstands gestiegen sind. Daten von CME FedWatch zeigen, dass Experten eine 85%ige Wahrscheinlichkeit sehen, dass die Entscheidungsträger die Zinsen unverändert lassen. Im Gegensatz dazu liegt die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 25 Basispunkte bei eher bescheidenen 15%.

Diese Wahrscheinlichkeiten änderten sich nach der CPI-Ankündigung am Dienstag, da die Zahlen schwächer als erwartet ausfielen, was die Markterwartung verstärkt, dass die Fed ihre aktuelle Strategie nicht ändern wird. Dennoch gibt es einige, die weiterhin zunehmend restriktiv klingen, darunter der neue Fed-Vorsitzende Kevin Warsh und die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan.

Höhere Zinsen werden als Hindernis für Bitcoin und andere risikobehaftete Anlagen angesehen, da Investoren tendenziell defensiver werden. Höhere Kreditkosten erhöhen die Attraktivität von risikoärmeren Anlagen wie Staatsanleihen und verringern die Liquidität auf den Finanzmärkten.

Ein jüngstes Beispiel für einen Einbruch von Bitcoin nach einem aggressiven Straffungszyklus der Fed war in den Jahren 2022/2023 zu beobachten. Allerdings unterscheidet sich der heutige Markt von früheren Zyklen.

Wird BTC tatsächlich abstürzen?

Ein Großteil der Marktreaktion würde wahrscheinlich davon abhängen, ob eine Zinserhöhung die Investoren völlig unvorbereitet trifft. Die Märkte erwarten überwiegend, dass die Zinsen unverändert bleiben; eine unerwartete Erhöhung um 25 oder, noch bedrohlicher, 50 Basispunkte könnte einen scharfen Ausverkauf bei Aktien, Kryptowährungen und anderen Risikoanlagen auslösen.

Das längerfristige Bild bietet jedoch eine andere Perspektive. Sollte die Zentralbank die Zinsen erhöhen, weil die lokale Wirtschaft weiterhin robust ist und sich die Inflation als hartnäckiger erweist, könnte eine stärkere wirtschaftliche Aktivität weiterhin die Unternehmensgewinne und die institutionelle Investitionsbereitschaft unterstützen. Bitcoin hat in der Vergangenheit bewiesen, dass es sich schnell von makroökonomisch bedingten Schocks erholen kann, insbesondere wenn die langfristige Nachfrage intakt bleibt.

Derzeit erscheint die Lage recht fragil, auch wenn die Märkte keine Änderungen der Zinsen erwarten. Die Inflation liegt jedoch immer noch über dem Ziel der Fed, und mehrere Entscheidungsträger haben ihre restriktiven Positionen bekräftigt, was zu starken Kursbewegungen führen könnte, falls die Zentralbank die Investoren im Juli mit einer Zinserhöhung überrascht.