Warum fallen die Renditen von US-Staatsanleihen nach dem globalen Anleihen-Ausverkauf?
Die Renditen von US-Staatsanleihen sind am Donnerstag über die gesamte Zinsstrukturkurve hinweg gesunken, da Investoren auf wichtige US-Wirtschaftsdaten warten, um Hinweise auf das Wachstum, die Inflation und die nächsten Schritte der Federal Reserve zu erhalten. Dies geschah nach einem starken Ausverkauf auf den globalen Anleihemärkten.
Die Rendite der richtungsweisenden 10-jährigen US-Staatsanleihe fiel um mehr als 2 Basispunkte auf 4,7680%. Die Rendite der 30-jährigen Anleihe sank um etwa 2 Basispunkte auf 5,2433%, während die renditeempfindliche zweijährige Anleihe um mehr als 2 Basispunkte auf 4,3609% zurückging.
Der Rückgang erfolgte, nachdem die Rendite der 10-jährigen Anleihe während der Sitzung am Mittwoch ein Mehrjahreshoch erreicht hatte, da Sorgen über Inflation und Staatsverschuldung weiterhin auf den Märkten für festverzinsliche Wertpapiere lasteten.
Fokus auf Arbeitsmarktdaten
Investoren richten nun ihre Aufmerksamkeit auf den US-Arbeitsmarktbericht für August, der am Freitag veröffentlicht wird. Ökonomen erwarten, dass der Bericht zeigt, dass die US-Wirtschaft im vergangenen Monat 58.000 Arbeitsplätze geschaffen hat, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich unverändert bei 4,1% bleibt.
Diese Daten könnten neue Hinweise darauf geben, wie viel Spielraum die Federal Reserve bei der Anpassung der Zinssätze hat, während die Märkte die Aussichten für Inflation und Wirtschaftswachstum bewerten.
Vor dem Arbeitsmarktbericht werden Investoren am Donnerstag den neuesten ISM-Dienstleistungs-PMI erhalten. Der monatliche Indikator für die US-Dienstleistungsaktivität wird voraussichtlich von 54,1 im Juli auf 54,3 steigen.
Ein stärker als erwarteter Wert könnte die Befürchtungen verstärken, dass die wirtschaftliche Aktivität robust genug bleibt, um den Inflationsdruck hoch zu halten. Ein schwächerer Wert könnte hingegen die Erwartungen auf eine lockerere Geldpolitik unterstützen.
Rückgang der globalen Anleiherenditen
Die Bewegung bei US-Staatsanleihen folgte einer breiteren Erholung bei globalen Staatsanleihen, nachdem die Renditen Mehrjahres- und in einigen Fällen sogar Mehrjahrzehnthochs erreicht hatten.
Die Rendite der 10-jährigen britischen Staatsanleihe fiel um fünf Basispunkte auf 5,18%, nachdem sie Anfang der Woche den höchsten Stand seit August 2007 erreicht hatte. Die Rendite der 10-jährigen deutschen Anleihe sank um zwei Basispunkte.
Der starke Anstieg der globalen Renditen war durch eine Kombination aus Inflationssorgen, höheren Energiepreisen und Bedenken über die Staatsverschuldung getrieben worden. Der anschließende Rückgang deutet darauf hin, dass einige Investoren nach dem jüngsten Ausverkauf, der die Renditen auf attraktivere Niveaus gebracht hatte, wieder in Anleihen investieren.
Öl bleibt ein zentrales Inflationsrisiko
Die Energiemärkte bleiben im Fokus der Anleihemärkte, da Investoren die potenziellen Inflationsauswirkungen erneuter Spannungen im Nahen Osten bewerten. Der Preis für West Texas Intermediate (WTI) Rohöl zur Lieferung im Oktober fiel im frühen Handel um mehr als 0,5%, blieb jedoch über $90 pro Barrel.
Brent-Rohöl, der globale Benchmark, fiel zuletzt um 0,6% auf $95,07. Die Ölpreise waren zu Beginn der Woche gestiegen, als sich die Spannungen zwischen den USA und dem Iran verschärften, was die Befürchtungen verstärkte, dass höhere Energiekosten die Inflation verlängern und die Aussichten für die Zinspolitik verkomplizieren könnten.
Die Märkte fanden jedoch etwas Trost in den Kommentaren von Präsident Donald Trump, dass die jüngste Eskalation nicht „zu lange“ andauern würde. Der daraus resultierende Rückgang der Ölpreise hat dazu beigetragen, den unmittelbaren Druck auf die Inflationserwartungen und Anleiherenditen zu verringern.
Dennoch, da Brent weiterhin nahe $95 pro Barrel liegt und die Renditen von US-Staatsanleihen deutlich über den Niveaus zu Jahresbeginn, werden Investoren wahrscheinlich empfindlich auf neue Wirtschaftsdaten und weitere Entwicklungen im Nahen Osten reagieren.
