Warum fallen die Aktien von Micron, SanDisk, SK Hynix und anderen Speicherherstellern?
Die Aktien von Speicherherstellern erlitten am Donnerstag deutliche Verluste, da ein Anstieg der Ölpreise die allgemeinen Marktbedenken hinsichtlich Inflation und steigender Zinsen verstärkte, was sich negativ auf technologieorientierte Aktien auswirkte.
Micron Technology und SanDisk verloren jeweils etwa 4 %, während SK Hynix um mehr als 5 % fiel. Seagate Technology sank um 2,3 %, und Western Digital verzeichnete einen Rückgang von etwa 3,7 %.
Der Verkaufsdruck trat in einem allgemein schwächeren Marktumfeld auf. Der S&P 500 und der Dow Jones Industrial Average verloren jeweils etwa 0,6 %, während der Nasdaq Composite um 0,7 % nachgab. Der Philadelphia Semiconductor Index fiel um 2,7 %, wobei die volatileren Speicheraktien besonders stark betroffen waren.
Ölpreisanstieg verunsichert die Märkte
Die Stimmung der Investoren verschlechterte sich, als die US-Ölpreise über $100 pro Barrel stiegen, was auf wachsende Sorgen über den Konflikt zwischen den USA und dem Iran zurückzuführen ist, der die Energiepreise hoch halten könnte. Die Futures für West Texas Intermediate für Oktober stiegen über $100 pro Barrel, während die Brent-Rohöl-Futures für November über $105 kletterten.
Der Anstieg der Ölpreise trieb auch die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen auf über 4,9 %, den höchsten Stand seit November 2023. Höhere Energiepreise und Anleiherenditen belasten insbesondere wachstumsorientierte Technologieaktien, da sie Bedenken hinsichtlich Inflation und Finanzierungskosten verstärken.
PPI-Bericht erhöht Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed
Ein gemäßigter Bericht zur Großhandelsinflation konnte die Sorgen über die Aussicht auf höhere Zinsen und steigende Ölpreise kaum lindern. Der Erzeugerpreisindex, ein Maß für die Großhandelsinflation, stieg im August saisonbereinigt um 0,4 % und entsprach damit der Konsensschätzung von Dow Jones. Auf Jahresbasis stieg der PPI um 5,4 % und lag damit deutlich über dem Inflationsziel der Federal Reserve von 2 %.
Die Daten wurden vor dem mit Spannung erwarteten Verbraucherpreisindex-Bericht am Freitag veröffentlicht. Sowohl der PPI als auch der CPI fließen in den bevorzugten Inflationsindikator der Fed ein, den Preisindex für persönliche Konsumausgaben, der erst nach der Zinsentscheidung der Zentralbank am 16. September veröffentlicht wird.
Fed-Funds-Futures preisten zuletzt eine 74%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt bei der Sitzung in der nächsten Woche ein, laut dem CME FedWatch Tool.
Goldman sieht Rückkehr des Interesses an Speicheraktien
Goldman Sachs hat erste Anzeichen dafür identifiziert, dass das Interesse der Investoren an Speicheraktien nach einem relativ ruhigen Sommer zurückkehrt. Das Unternehmen erklärte, dass Micron und SanDisk beginnen, aus den Abwärtstrends auszubrechen, die ihre Aktien während des Sommers belastet hatten. Trotz des Rückgangs am Donnerstag ist Micron in den letzten fünf Handelstagen um etwa 3 % gestiegen, während SanDisk im gleichen Zeitraum mehr als 9 % zugelegt hat.
Speicherpreise deuten auf starke Gewinne hin
Der fundamentale Ausblick unterstützt ebenfalls den Sektor. Susquehanna-Analyst Mehdi Hosseini erwartet, dass die Durchschnittspreise für dynamische Direktzugriffsspeicher (DRAM) im laufenden Quartal um 50 % sequenziell steigen werden, gefolgt von einem weiteren Anstieg um 20 % im vierten Quartal 2026. NAND-Flash-Preise werden voraussichtlich noch stärker steigen.
Der nächste wichtige Katalysator für Micron werden die Ergebnisse des vierten Geschäftsquartals sein, die am 30. September veröffentlicht werden. Analysten erwarten einen Umsatz von etwa $50,8 Milliarden im Vergleich zur Unternehmensprognose von rund $50 Milliarden.
AI-Nachfrage mildert Kapazitätssorgen
Die außergewöhnlichen Gewinne bei Speicheraktien haben dennoch Fragen aufgeworfen, ob die Bewertungen zu weit gestiegen sind. Micron hat im vergangenen Jahr mehr als 600 % zugelegt, während SanDisk um mehr als 2.200 % gestiegen ist. Ein größeres Anliegen ist, ob Speicherhersteller zu viel Kapazität hinzufügen und letztendlich ein Überangebot auslösen könnten, wenn die Nachfrage nachlässt.
Derzeit scheint die Nachfrage nach künstlicher Intelligenz jedoch einen erheblichen Puffer zu bieten, insbesondere bei Hochgeschwindigkeitsspeichern (HBM), die in fortschrittlichen KI-Systemen verwendet werden. Die Nachfrage nach HBM ist "bereits mehr als doppelt so hoch wie das aktuelle Angebot und wächst weiterhin sehr schnell", sagte Gil Luria, Managing Director bei D.A. Davidson, in einem Bericht von MarketWatch.
