Warum fällt der Goldpreis nach starken US-Arbeitsmarktdaten?

Die Goldpreise gaben am Montag nach, nachdem ein überraschend starker US-Arbeitsmarktbericht die Erwartungen belebte, dass die Federal Reserve in diesem Monat die Zinsen anheben könnte. Der Fokus liegt nun auf den anstehenden Inflationsdaten dieser Woche.

Der Spot-Goldpreis fiel im frühen asiatischen Handel um 0,5% auf $4.405,47 je Unze, nachdem er am Freitag etwa 1% verloren hatte. Die US-Gold-Futures für die Lieferung im Dezember sanken ebenfalls um 0,5% auf $4.452,20.

Der Druck auf den Goldpreis folgte auf Daten, die zeigten, dass im August 162.000 Arbeitsplätze geschaffen wurden, während die Arbeitslosenquote bei 4,1% blieb. Der Anstieg der Beschäftigung lag deutlich über den Markterwartungen und stellte eine deutliche Verbesserung gegenüber der schwachen Einstellungsdynamik im Sommer dar.

Starke Beschäftigungszahlen beleben die Zinserhöhungsdebatte im September

Der Arbeitsmarktbericht veränderte die kurzfristige geldpolitische Einschätzung, da er die Befürchtungen verringerte, dass eine straffere Geldpolitik bereits ernsthaften Schaden auf dem Arbeitsmarkt anrichtet. Die Beschäftigungszahlen für Juli wurden von einem ursprünglich gemeldeten Rückgang von 23.000 auf einen Anstieg von 21.000 revidiert, während auch die Juni-Zahlen nach oben korrigiert wurden. Insgesamt waren die Beschäftigungszuwächse für die beiden Monate um 55.000 höher als zuvor geschätzt, so das Bureau of Labor Statistics.

Dies gibt der Fed mehr Spielraum, sich auf die Inflation zu konzentrieren. Die Futures-Märkte sahen am Montag eine Wahrscheinlichkeit von etwa 58% für eine Zinserhöhung bei der Sitzung am 15.-16. September.

Für Gold sind höhere Zinsen in der Regel ein Gegenwind, da das Edelmetall keine Erträge generiert. Peter Grant, leitender Metallstratege bei Zaner Metals, erklärte gegenüber dem Wall Street Journal, dass anhaltend starke Inflationsdaten in dieser Woche die Erwartungen für eine weitere Zinserhöhung der Fed verstärken und zusätzlichen Druck auf das Metall ausüben könnten.

Inflationsdaten als nächster Test für Gold

Die Aufmerksamkeit verlagert sich nun von der Beschäftigung auf die Preise. Der Produzentenpreisindex für August wird für Donnerstag, den 10. September, erwartet, gefolgt vom Verbraucherpreisindex am Freitag, den 11. September, wie aus dem Kalender des Bureau of Labor Statistics hervorgeht.

Die Erwartungen sind hoch, nachdem der Verbraucherpreisindex im Juli im Jahresvergleich um 3,4% gestiegen ist, während die Kerninflation bei 2,5% lag. Beide Werte liegen über dem Ziel der Fed von 2%. Der unabhängige Analyst Tai Wong, zitiert von FXStreet, sagte, dass die Stärke des Arbeitsmarktberichts eine Zinserhöhung im September deutlich wahrscheinlicher gemacht habe, es sei denn, der Verbraucherpreisindex fällt schwach aus.

Damit könnte die Inflationszahl am Freitag für Gold wichtiger sein als der Arbeitsmarktbericht selbst. Eine schwächere Inflation könnte die Renditen von Staatsanleihen senken und die Nachfrage nach Gold wiederbeleben, während ein weiterer starker Wert die Argumente für eine straffere Geldpolitik stärken würde.

Geopolitische Risiken bieten weiterhin Unterstützung

Die langfristige Unterstützung für Gold ist nicht verschwunden, insbesondere da die Spannungen zwischen den USA und Iran die Investoren weiterhin auf mögliche geopolitische Schocks aufmerksam machen. Es gibt auch eine komplexe Verbindung über die Energiemärkte. Höhere Ölpreise können die Nachfrage nach sicheren Anlagen erhöhen, gleichzeitig aber auch die Inflationserwartungen stärken und die Zentralbanken dazu ermutigen, die Zinsen hoch zu halten. Diese Spannung hat Gold trotz seines jüngsten Rückgangs auf einem erhöhten Niveau gehalten.

Auch andere Edelmetalle schwächten sich am Montag ab. Der Spot-Silberpreis fiel um 0,2% auf $66,03 je Unze, Platin sank um 0,8% auf $1.805,53 und Palladium ging um 0,7% auf $1.396,08 zurück.