Warum ein „Beat and Raise“ die Macy's-Aktie nicht antreibt

Die Aktie von Macy's (M) eröffnete am Donnerstag im Minus, obwohl der Einzelhändler sowohl bei Umsatz als auch Gewinn die Erwartungen übertraf und seine Prognose für das Gesamtjahr leicht anhob.

Die Kaufhauskette erzielte im zweiten Quartal einen Gewinn von 40 Cent pro Aktie bei einem Umsatz von $4,87 Milliarden, was die Konsensschätzungen von 37 Cent pro Aktie und $4,83 Milliarden übertraf.

Für das gesamte Geschäftsjahr prognostiziert das Management nun mindestens $21,68 Milliarden Nettoumsatz und $2,15 Gewinn pro Aktie.

Nach dem Rückgang der Aktie nach den Quartalszahlen sind die Macy's-Aktien um über 20% im Vergleich zu ihrem jüngsten Höchststand gefallen.

Schlechte Qualität des Gewinns belastet Macy's-Aktie

Ein Hauptgrund für die Skepsis der Investoren ist die Qualität des Gewinns von Macy's.

Während der Telefonkonferenz bestätigte das Management, dass die Ergebnisse des zweiten Quartals erheblich durch eine einmalige Rückerstattung von Zöllen in Höhe von $116 Millionen gestützt wurden.

Das Unternehmen plant, diese Mittel in Wachstumsinitiativen für Kunden zu investieren, anstatt sie als strukturellen operativen Cashflow oder Kapitalrenditen weiterzugeben, was Investoren enttäuscht, die auf eine nachhaltige organische Margenausweitung gehofft hatten.

Beachten Sie, dass die M-Aktien heute Morgen auch unter ihren 200-Tage-Durchschnitt gefallen sind, was darauf hindeutet, dass der breitere Trend zugunsten der Bären kippt.

Aktienrückgang trotz angehobener Prognose

Obwohl das Management die Jahresprognose leicht anhob, übertraf die aktualisierte Prognose kaum die bestehenden Konsensschätzungen der Wall Street.

Macy's erwartet, dass die vergleichbaren Umsätze in diesem Jahr um 1% bis 1,5% steigen werden, was immer noch eine Verlangsamung im Vergleich zu früheren Quartalen darstellt.

Dies wirft Zweifel an der langfristigen Wirksamkeit des "A Bold New Chapter"-Turnaround-Plans auf, insbesondere in einem vorsichtigen Umfeld mit niedrigem bis mittlerem Einkommen der Verbraucher.

Da die Lebenshaltungskosten die Haushaltsbudgets belasten und Rabattaktionen die Margen im Einzelhandelssektor unter Druck setzen, steht die Macy's-Aktie vor der Herausforderung, nachhaltigen Kundenverkehr zu fördern, Marktanteile zu verteidigen und das Vertrauen der Investoren ohne einmalige Gewinne wiederherzustellen.

Gedämpfte Stimmung im Einzelhandelssektor

Breitere Marktbedingungen verstärken die Schwäche der Macy's-Aktie nach den Quartalszahlen zusätzlich.

Ein allgemeiner Risikoabbau an den Märkten – ausgelöst durch steigende Renditen von Staatsanleihen und steigende Ölpreise aufgrund des Iran-Kriegs – übt starken Druck auf Konsumgüteraktien aus.

Jüngste Kommentare zu den Ergebnissen von Einzelhandelskollegen (einschließlich gedämpfter Prognosen von Dick’s Sporting Goods und anhaltender Umsatzrückgänge bei Kohl’s) halten Investoren bei traditionellen Kaufhäusern defensiv.

Solange Macy's nicht in der Lage ist, ein konsistentes Wachstum der vergleichbaren Umsätze und operative Stabilität unter seiner Turnaround-Strategie zu demonstrieren, werden makroökonomische Gegenwinde und eine sektorweite Risikoaversion wahrscheinlich weiterhin eine sofortige Erholung der Aktie begrenzen.

Empfehlungen der Wall Street zu Macy's

Vor der Veröffentlichung der Macy's-Ergebnisse hatte die Wall Street eine Konsens-Halten-Bewertung für die Einzelhandelsaktie mit einem durchschnittlichen Kursziel von etwas über $23.

Es ist jedoch zu erwarten, dass in den kommenden Wochen Abwärtskorrekturen vorgenommen werden, da Investoren die genannten Bedenken in ihre Schätzungen einfließen lassen.