US-Zwischenwahlen und Druck von Trump verhindern Zinserhöhungen, sagt Wharton-Professor
Jeremy Siegel, Finanzprofessor an der Wharton School, erklärt, dass die US-Notenbank Federal Reserve bereits die Zinsen erhöhen würde, wenn nicht der Druck durch die Zwischenwahlen 2026 und Präsident Donald Trump bestünde.
Siegel äußerte sich nach einem stärker als erwarteten Arbeitsmarktbericht für August. Trump hatte zudem auf Truth Social gepostet und gedroht, den Handel mit Ländern mit Handelsüberschuss zu stoppen, falls die Fed die Zinsen nicht senkt.
August-Arbeitsmarktdaten beeinflussen Zinserwartungen
Die US-Wirtschaft schuf im August 162.000 neue Arbeitsplätze, mehr als das Dreifache des jüngsten monatlichen Durchschnitts. Die Arbeitslosenquote blieb stabil bei 4,1 %, und das Lohnwachstum verharrte bei 3,1 % im Jahresvergleich.
Siegel bezeichnete den Arbeitsmarkt als angebotsgetrieben und nicht überhitzt. Die Erwerbsquote stieg auf 61,6 %, und die Korrekturen für Juni und Juli führten zu zusätzlichen 55.000 Arbeitsplätzen.
Dies veranlasste Händler, ihre Wetten auf eine Zinserhöhung statt einer Senkung zu erhöhen. Diese Veränderung betrifft die bevorstehende Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) in diesem Monat.
Dies stellt eine Umkehr der Erwartungen nach einem schwachen Arbeitsmarktbericht für Juli dar.
Trumps Drohung trifft auf eine straffe Fed
Trumps Beitrag am Freitag wiederholte eine Forderung, die er seit Monaten erhebt.
“We should have the LOWEST INTEREST RATES of any country in the World … CUT INTEREST RATES OR I WILL STOP TRADING WITH COUNTRIES WHERE WE HAVE A DEFICIT.”
Trump schrieb diesen Beitrag am Freitag, wie zuerst von Reuters berichtet wurde. Er hat die Fed in diesem Jahr wiederholt unter Druck gesetzt, die Zinsen zu senken.
Siegel erklärte, dass die Zwischenwahlen Trump einen zusätzlichen Anreiz geben, die Kreditkosten niedrig zu halten. Das macht eine Zinserhöhung im September politisch heikel für das Weiße Haus.
Fed-Vorsitzender Kevin Warsh hat jedoch kein solches Signal gegeben. Siegel verwies auf ein Wachstum der Geldmenge M2 von etwa 10 % seit Beginn des Konflikts mit dem Iran.
Dieser Konflikt, ein kurzer Krieg zwischen den USA und dem Iran, endete im Juni. Siegel bezeichnete das Wachstumstempo als übermäßig.
Er bemerkte, dass Warsh die Geldmenge als wichtigen Indikator während seiner Rede in Jackson Hole im letzten Monat hervorgehoben hatte.
Siegel erwartet, dass eine Zinserhöhung nur eine kurze negative Marktreaktion auslösen würde. Händler würden es wahrscheinlich begrüßen, wenn die Fed ihre Glaubwürdigkeit im Kampf gegen die Inflation verteidigt, solange die Zölle begrenzt bleiben.
Die in dieser Woche anstehenden Berichte zum Erzeuger- und Verbraucherpreisindex, die am Donnerstag und Freitag veröffentlicht werden, sollten zur Klärung der Debatte beitragen.
