US-Inflationsdaten könnten Fed-Zinsentscheidung beeinflussen

Investoren richten ihre Aufmerksamkeit auf die bevorstehenden US-Inflationsdaten, die diese Woche veröffentlicht werden. Der Verbraucherpreisindex (CPI) für August wird eine entscheidende Rolle dabei spielen, ob die Federal Reserve bei ihrem Treffen im September die Zinsen anhebt.

Ökonomen, die von Reuters befragt wurden, erwarten, dass das Bureau of Labor Statistics am Freitag berichtet, dass die Gesamtinflation im August im Vergleich zum Vorjahr um 3,4% gestiegen ist, was unverändert gegenüber Juli wäre. Der Kern-CPI, der volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, wird voraussichtlich von 2,5% auf 2,4% gesunken sein.

August-Inflation zeigt, ob Preisdruck weiter nachlässt

Der August-CPI-Bericht wird der Federal Reserve eine der letzten wichtigen wirtschaftlichen Daten liefern, bevor die Entscheidungsträger am 15. und 16. September zusammentreffen. Der Bericht für Juli zeigte, dass die Gesamtinflation von 3,5% im Juni auf 3,4% gesunken ist, während der Kern-CPI monatlich um 0,2% gestiegen ist. Die jährliche Kerninflationsrate sank von 2,6% auf 2,5%.

Investoren werden besonders auf die Kerninflationsdaten achten, um Hinweise darauf zu erhalten, ob der jüngste Rückgang der zugrunde liegenden Preisdrucke anhält. Diese Entwicklung könnte bestimmen, ob die Entscheidungsträger die Inflation als ausreichend in Richtung des 2%-Ziels der Fed bewegt sehen oder ob zusätzliche Maßnahmen erforderlich sind.

Einfluss der Kern-CPI-Daten auf die Zinsentscheidung der Fed

Die Gesamtinflationszahl könnte durch höhere Energiepreise beeinflusst werden. Analysten von Barclays erklärten, dass ein Anstieg der Ölpreise wahrscheinlich zu den Inflationszahlen im August beigetragen hat, da der US-Konflikt im Iran weiterhin die globalen Energieflüsse stört. Die Fed könnte jedoch mehr Gewicht auf die Kerninflation legen, um den zugrunde liegenden Preistrend zu beurteilen.

Externe Energieschocks, die außerhalb der Kontrolle der Zentralbank liegen, beeinflussen weniger wahrscheinlich die langfristigen politischen Entscheidungen als anhaltende Anstiege bei Dienstleistungen und anderen Kernpreisen.

Starker Arbeitsmarktbericht erschwert die Prognose

Die Bedeutung der Inflationsdaten hat nach dem jüngsten Arbeitsmarktbericht zugenommen. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg im August um 162.000, deutlich über den erwarteten 55.000, während die Beschäftigungszuwächse der beiden Vormonate um insgesamt 55.000 nach oben korrigiert wurden. Die Arbeitslosenquote blieb bei 4,1%, während die Erwerbsquote von 61,4% auf 61,6% stieg.

Die stärkeren Arbeitsmarktdaten erhöhten die Zinserwartungen. Die Fed-Funds-Futures zeigten eine 57%ige Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der Sitzung im September, während der US-Zinsmarkt zu Beginn der Woche etwa 15 Basispunkte an Straffung für das September-Treffen und rund 60 Basispunkte an Erhöhungen bis Juni 2027 einpreiste.

Waller lässt Tür für Zinserhöhung offen

Die Kommunikation der Fed hat ebenfalls die Bedeutung der bevorstehenden Inflationsdaten hervorgehoben. Fed-Gouverneur Christopher Waller sagte, dass er die Beibehaltung der aktuellen Zinssätze unterstützen würde, wenn der Preisdruck weiter nachlässt. Eine Beschleunigung der Inflation könnte jedoch seine Meinung ändern und eine Zinserhöhung erforderlich machen.

Aktien unter Druck durch höhere Renditen

Ein längerfristiger Zinsausblick könnte US-Aktien belasten, indem er die Kreditkosten erhöht, die wirtschaftliche Aktivität verlangsamt und Unternehmensinvestitionen reduziert. Höhere Renditen von Staatsanleihen können Anleihen im Vergleich zu Aktien attraktiver machen und den Druck auf die Aktienbewertungen erhöhen, insbesondere für Unternehmen, deren Bewertungen stark von zukünftigen Gewinnwachstum abhängen.

US-Aktien schlossen am Freitag überwiegend niedriger, nachdem der stärker als erwartete Arbeitsmarktbericht die Renditen von Staatsanleihen und die Erwartungen für eine Zinserhöhung der Federal Reserve in die Höhe trieb. Der S&P 500 fiel um 0,38%, der Dow Jones Industrial Average verlor etwa 272 Punkte oder 0,51%, und der Nasdaq Composite sank um 0,29%, obwohl der Nasdaq 100 um etwa 0,2% zulegte. Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe stieg am späten Freitag auf etwa 4,78% und näherte sich der 5%-Marke, die einige Investoren als potenziell problematisch für Aktien betrachten.