US-Arbeitsmarktdaten: Was vom Nonfarm Payrolls-Bericht zu erwarten ist

Das Bureau of Labor Statistics der Vereinigten Staaten wird heute um 12:30 Uhr GMT die Nonfarm Payrolls (NFP) Daten für September veröffentlichen. Diese Daten könnten entscheidend dafür sein, wie die Märkte die geldpolitische Ausrichtung der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) einschätzen und den Wert des US-Dollars beeinflussen.

Erwartungen an den Nonfarm Payrolls Bericht

Analysten erwarten, dass die NFP im September um 90.000 steigen, nachdem sie im August um beeindruckende 162.000 zugenommen hatten. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich stabil bei 4,1% bleiben, während die monatliche Lohninflation, gemessen an der Veränderung der durchschnittlichen Stundenlöhne, bei 0,3% verharren soll.

Im August bestätigten die Beschäftigungsdaten gesunde Arbeitsmarktbedingungen, woraufhin die Fed den Leitzins um 25 Basispunkte erhöhte. In ihrer Erklärung betonte die US-Notenbank, dass die Beschäftigungszuwächse mit dem Arbeitskräfteangebot Schritt gehalten haben und sich die Arbeitslosenquote kaum verändert hat.

TD Securities prognostiziert, dass die NFP im September auf 50.000 moderiert werden könnten, mit einem Anstieg der Arbeitslosenquote auf 4,2%. Diese Verlangsamung wird hauptsächlich auf saisonale Faktoren zurückgeführt. Es wird erwartet, dass der private Sektor, insbesondere Gesundheitswesen und Freizeit & Gastgewerbe, die Zuwächse anführen wird, während der öffentliche Sektor durch einen Rückgang der lokalen Einstellungen belastet wird.

TD geht zudem davon aus, dass die durchschnittlichen Stundenlöhne nur um 0,1% im Monatsvergleich (3,0% im Jahresvergleich) gestiegen sind, während die Arbeitslosenquote zusammen mit der Erwerbsquote ansteigen könnte. Insgesamt betont TD, dass die weichen Zahlen aufgrund saisonaler Faktoren und steigender Erwerbsbeteiligung weniger aussagekräftig für den breiteren politischen Ausblick sein könnten.

Auswirkungen der US-Arbeitsmarktdaten auf EUR/USD

Nach der September-Sitzung der Fed und optimistischen makroökonomischen Daten aus den USA stiegen die Erwartungen für eine weitere Zinserhöhung im Oktober, was den USD unterstützte. Die Einkaufsmanagerindizes (PMI) von S&P Global für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor verbesserten sich auf 57 bzw. 58,7, was auf eine gesunde Expansion der Geschäftstätigkeit im privaten Sektor hinweist.

Philadelphia Fed Präsidentin Anna Paulson erklärte, dass möglicherweise eine weitere Zinserhöhung erforderlich sei, da die zugrunde liegende Inflation weiterhin "hartnäckig hoch" sei. Ebenso warnte der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, dass zukünftige Produktivitätsgewinne durch KI ein "hohes Risiko der Überhitzung" darstellen könnten.

Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober, gemessen am CME FedWatch Tool, stieg zu Beginn der Woche auf 70%, fiel jedoch zurück, nachdem der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), das bevorzugte Inflationsmaß der Fed, im August um 3% gestiegen war und damit unter den Markterwartungen von 3,3% lag.

Ein weiterer NFP-Wert über 100.000 könnte die Erwartungen für eine Zinserhöhung bei der nächsten Sitzung wiederbeleben und den USD weiter stärken, was zu einem Rückgang des EUR/USD führen könnte. Ein deutlicher negativer Überraschungswert unter 50.000 könnte hingegen den USD schwächen. Ein Wert zwischen 50.000 und 100.000 dürfte wenig Einfluss auf die Markterwartungen hinsichtlich der Fed-Politik haben.

Analysten von OCBC warnen, dass die jüngsten Daten zu Arbeitslosenanträgen weiterhin rückläufig sind, was auf stabile Arbeitsmarktbedingungen hindeutet, und dass das Risiko einer positiven Überraschung bei den Payrolls zunimmt. Ein stärker als erwarteter Beschäftigungsbericht könnte die Erwartungen weiterer Fed-Zinserhöhungen verstärken, die Renditen von Staatsanleihen hoch halten und den USD zusätzlich stützen.

„EUR/USD’s near-term technical outlook highlights a bearish stance as it trades well below the 100-day and 200-day Simple Moving Averages (SMA) and the descending trend line. However, the Relative Strength Index (RSI) indicator on the daily chart sits below 20, pointing to oversold conditions. On the downside, 1.1145 (static level) aligns as the next key support level ahead of 1.1000 (static level, round level). Looking north, the first important resistance level could be spotted at 1.1460 (static level, Bollinger Band mid-point) before 1.1520 (100-day SMA) and 1.1615 (200-day SMA, descending trend line).“