US-Arbeitsmarkt schwächt sich ab, Goldpreis fällt bei steigenden Treasury-Renditen
Im September haben US-Arbeitgeber deutlich weniger Arbeitsplätze geschaffen als erwartet, während die Arbeitslosenquote auf 4,2% gestiegen ist. Dies verstärkt die Erwartungen, dass die US-Notenbank Federal Reserve im Oktober die Zinsen unverändert lassen könnte.
Die Goldpreise fielen, da ein stärkerer Dollar und höhere Treasury-Renditen die anfängliche Unterstützung durch den schwächeren US-Arbeitsmarktbericht überwogen.
Die Ölpreise zeigten sich uneinheitlich, nachdem europäische Länder zugestimmt hatten, zusätzliche Dieselvorräte freizugeben, was die Sorgen über die Treibstoffversorgung milderte.
Die Renditen von US-Staatsanleihen kehrten einen anfänglichen Rückgang nach den Arbeitsmarktdaten um, wobei die Rendite der 10-jährigen Anleihe wieder über 5,2% stieg, während Investoren weiterhin die Aussichten für die Geldpolitik der Federal Reserve bewerteten.
Verlangsamung des US-Arbeitsmarktwachstums
Die US-Wirtschaft schuf im September 29.000 Arbeitsplätze, deutlich weniger als die von Ökonomen erwarteten 84.000 laut Dow-Jones-Konsens. Die Arbeitslosenquote stieg von 4,1% auf 4,2%, während die Erwerbsquote leicht auf 61,8% zunahm.
Der jüngste Arbeitsmarktbericht beinhaltete auch signifikante Abwärtskorrekturen für die Vormonate. Das Beschäftigungswachstum im Juli wurde von einem anfänglichen Anstieg von 21.000 auf einen Rückgang von 10.000 revidiert, während das Wachstum im August von 162.000 auf 133.000 korrigiert wurde. Diese Revisionen reduzierten die kombinierten Beschäftigungszuwächse für Juli und August um 60.000 gegenüber den vorherigen Schätzungen.
Der schwache Bericht erhöhte die Markterwartungen, dass die Fed die Zinsen bei ihrer Sitzung im Oktober unverändert lassen wird. Händler preisten eine Wahrscheinlichkeit von etwa 25% für eine Zinserhöhung im Oktober ein, verglichen mit etwa 70% zu Beginn der Woche.
Goldpreise setzen Verluste fort
Die Goldpreise fielen am Freitag, nachdem sie nach dem schwachen Arbeitsmarktbericht zunächst um mehr als 1% gestiegen waren. Der Spot-Goldpreis sank um 0,75% auf $4.146,54 je Unze und war für die Woche um etwa 3,19% gefallen. Die US-Gold-Futures schlossen 0,59% niedriger bei $4.177,50.
Ein stärkerer Dollar und höhere Treasury-Renditen belasteten das nicht verzinsliche Metall. Der Dollar steuerte auf einen wöchentlichen Gewinn zu, während die Renditen der 10- und 30-jährigen Treasuries Anfang der Woche ihre höchsten Stände seit 2002 erreicht hatten.
Der schwächere Arbeitsmarktbericht hatte Gold zunächst unterstützt, indem er die Erwartungen für eine weitere Zinserhöhung der Fed reduzierte. Händler bewerteten jedoch weiterhin, ob die Zentralbank eine relativ restriktive Haltung beibehalten würde.
Der Spot-Silberpreis fiel um 0,8% auf $60,36, Platin sank um 2% auf $1.692,90 und Palladium verlor 0,5%. Alle drei Metalle steuerten auf wöchentliche Verluste zu.
WTI fällt, während Brent steigt
Die Ölpreise fielen, nachdem europäische Länder einem Vorschlag zugestimmt hatten, zusätzliche Dieselreserven freizugeben. West Texas Intermediate sank um 1,72% auf $91,28. Brent-Rohöl kehrte einen anfänglichen Verlust von 1,76% um und notierte 0,24% höher bei $102,56.
Brent war für die Woche um etwa 1,51% gefallen, während WTI um etwa 1,05% niedriger lag. Die Entscheidung der Europäischen Union folgte auf Diskussionen über einen französischen Vorschlag, 50 Millionen Barrel Diesel freizugeben, während Mitglieder der Internationalen Energieagentur weitere 50 Millionen Barrel Rohöl freigeben könnten.
Diese Maßnahme erfolgte, nachdem Bedenken über die Versorgung mit raffinierten Kraftstoffen die Ölpreise in die Höhe getrieben hatten. Chinesische Raffinerien hatten die Kraftstoffexporte im Oktober ausgesetzt, um die inländischen Bestände zu schonen, während Störungen in Raffinerien im Nahen Osten und in Russland ebenfalls die Versorgung mit raffinierten Produkten eingeschränkt hatten.
Barclays erhöhte seine Prognose für Brent im vierten Quartal um $20 auf $115 pro Barrel und hob seine Prognose für 2026 auf $100 an, unter Berufung auf starke fundamentale physische Marktbedingungen trotz verbesserter Rohölströme aus dem Nahen Osten.
Steigende Treasury-Renditen
Die Renditen von Staatsanleihen sanken zunächst nach dem schwachen Arbeitsmarktbericht, stiegen später jedoch wieder an. Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe stieg um fast fünf Basispunkte auf 5,292%, während die Rendite der 30-jährigen Anleihe um drei Basispunkte auf 5,642% zunahm. Die zweijährige Rendite, die besonders empfindlich auf Erwartungen zur Fed-Politik reagiert, stieg um fünf Basispunkte auf 4,841%.
Früher in der Woche hatte die 10-jährige Rendite ihren höchsten Stand seit 2002 erreicht, angesichts von Inflationssorgen und Erwartungen, dass die Zinsen länger hoch bleiben könnten. Die Umkehrung der Renditen zeigte, dass Investoren trotz der schwächeren Arbeitsmarktdaten weiterhin die breitere politische Perspektive bewerteten.
Marktteilnehmer erwogen weiterhin die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung später im Jahr, wobei der Dezember ein potenzielles Zeitfenster für eine weitere Straffung bleibt. Die Renditen in großen europäischen Volkswirtschaften sanken ebenfalls um etwa drei Basispunkte, da der Druck auf globale Staatsanleihen nach dem scharfen Ausverkauf zu Beginn der Woche nachließ.
