Trump signalisiert zwei weitere Gipfeltreffen mit Xi – Märkte sollten das Abkommen einpreisen, nicht das Drama
Zwei weitere hochkarätige Händeschüttel werden die Gewinnzahlen erst bewegen, wenn sie sich in schriftliche Zollpläne und Klarheit bei der Investitionsprüfung übersetzen. Anleger, die auf das Gerücht gesetzt haben, sollten nun die Details einfordern; alles, was nicht eine überprüfbare Aufhebung von Technologie-Exportbeschränkungen und einer Verschärfung der Kapitalverkehrskontrollen darstellt, ist Lärm.
Der eigentliche Wettstreit dreht sich um die Souveränität der Lieferketten. Jeder weitere Gipfel erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass beide Seiten geschützte Sektoren aushandeln, während der Rest schnell wechselnden regulatorischen Schwankungen ausgesetzt bleibt. Diese Unsicherheit ist genau das, was diszipliniertes Kapital hasst und was langfristige Aufbauer nutzen können, indem sie physische Vermögenswerte und geistiges Eigentum außerhalb beider Jurisdiktionen ansiedeln.
Die China-Hawks in Washington werden auf strengere CFIUS-Regeln und Erweiterungen der Entity-List drängen; Peking wird dies mit seinem eigenen Investitionssicherungsregime kontern. Der einzige dauerhafte Alpha kommt von Unternehmen, die unter beiden Regimen profitabel operieren können, nicht vom Erraten, welcher Bürokrat zuerst nachgibt. Zwei weitere Treffen verändern Kalender, nicht Cashflows.
