Sri Lankas Zentralbank verspricht Inflationsentlastung – doch der eigentliche Test ist die Haushaltsdisziplin
Die Zahlen bewegen sich, aber das Problem ist strukturell
Weerasinghes Zuversicht stützt sich auf die Annahme, dass das Öl ruhig bleibt und die Regierung die Finger von der Notenpresse lässt. Das ist keine Selbstverständlichkeit. Die Inflation in Sri Lanka ist zwar bereits von dem dreistelligen Schock von 2022 zurückgegangen, doch die zugrunde liegende fiskalische Lage bleibt fragil – Steuererhöhungen, Importkontrollen und die vom IWF verordnete Austerität haben die Hauptarbeit geleistet, nicht organische Produktivitätsgewinne.
Energiepreise sind das einzige Risiko, das zählt
Öl ist die Joker-Karte, die der Gouverneur anspricht, und das zu Recht. Jeder anhaltende Anstieg der Energiekosten schlägt in einer importabhängigen Inselwirtschaft sofort auf Transport-, Lebensmittel- und Strompreise durch. Die Zentralbank hat kein Instrument, um dies auszugleichen, ohne entweder Reserven zu verbrennen oder genau jenes Gelddrucken zu beschleunigen, das die letzte Krise verursacht hat.
Die vergessene Variable: Politischer Wille
Anleger sollten auf die Haushaltsarithmetik achten, nicht auf die Zitate des Gouverneurs. Falls Colombo zu defizitfinanzierten Ausgaben zurückkehrt oder Strukturreformen verzögert, wird das Inflationsziel zur Farce. Die Erholung Sri Lankas wird daran gemessen, ob die Regierung die Unabhängigkeit der Zentralbank als Einschränkung behandelt oder als Deckmantel für weitere Kreditaufnahme nutzt.
