Sri Lankas Inflation kehrt zum Zielwert zurück – doch die eigentliche Arbeit beginnt jetzt
Zahlen, die zählen
Eine Inflation, die sich dem 5-Prozent-Ziel nähert, ist eine notwendige, aber keine hinreichende Bedingung für eine dauerhafte Erholung. Sri Lankas Wirtschaft hat bereits den Preis für jahrelange monetäre Finanzierung und populistische Ausgaben gezahlt; die nächste Prüfung ist, ob die Zentralbank dem unvermeidlichen politischen Druck widerstehen kann, Geld zu drucken, wenn die Einnahmen hinter den Erwartungen zurückbleiben. Die Prognose von Gouverneur Weerasinghe ist nur glaubwürdig, wenn das Finanzministerium gezwungen ist, innerhalb seiner Verhältnisse zu leben.
Das Kapital beobachtet
Investoren bewerten, was sie sehen, nicht was sie erhoffen. Wenn Colombo an einer realistischen Haushaltsarithmetik festhält und aufhört, die Zentralbank wie einen Geldautomaten zu behandeln, wird das Kapital zurückkehren. Wenn es in die alten Gewohnheiten von Subventionen und staatlichen Garantien zurückfällt, wird das Inflationsziel zu einem politischen Slogan statt zu einem Anker. Die Wahl ist binär.
Der vergessene Mann zahlt in jedem Fall
Jede Rupie, die zur Deckung von Defiziten gedruckt wird, lastet auf den arbeitenden Haushalten durch höhere Preise und geschrumpfte Ersparnisse. Sri Lankas Sparer und kleine Unternehmen wurden bereits einmal zerschmettert; sie verdienen ein Währungsregime, das ihre Kaufkraft als nicht verhandelbare Einschränkung behandelt, nicht als anpassbare Politikvariable. Die Aufgabe der Zentralbank ist es, diese Disziplin durchzusetzen, nicht die nächste Ausgabenrunde zu ermöglichen.
