CinemaXXL.de

Risiko bleibt ein Fremdwort

Es ist schon beeindruckend, mit welcher Ruhe die Märkte bislang die immer neuen Warnzeichen hingenommen haben. Aktien sind alternativlos, hallt es durch die Börsenflure, deshalb werden sie gekauft. Auf der anderen Seite gelten auch Staatsanleihen guter Schuldner wie Deutschland als alternativlos. Deshalb werden sie ebenfalls gekauft. Auf beiden Seiten treibt die Nachfrage die Kurse - was auf der Rentenseite fallende Renditen bedeutet. Eigentlich ein Warnsignal.

Dazu passt, dass sich in den USA und ansatzweise in Großbritannien die Zinsstrukturkurve umkehrt, kurzlaufende Anleihen also höher rentieren als langlaufende. Eine solche inverse Zinsstruktur gilt als Alarmsignal für die Weltkonjunktur. Dabei bedürfte es dieses Weckrufes eigentlich gar nicht, treten doch die Risiken recht klar zutage.

Dabei ist es vor allem die Politik, die auf vielen Feldern und in vielen Regionen den Stresslevel ansteigen lässt. Trump mit seinen immer neuen Irritationen bewegt sich dabei auf fast jedem Feld mit großer Grazilität. Der Handelskonflikt mit China ist nur ein Beispiel, die Konfrontation mit dem Iran ein anderes. Beide bieten Anlass zur Sorge: Denn während der Streit mit China sich vor allem auf wirtschaftlichem Gebiet abspielt, könnte sich der Konflikt mit dem Iran zu einem Krieg auswachsen.

Dass sich China nicht einfach so den Vorstellungen eines US-Präsidenten beugen wird, haben die vergangenen Wochen deutlich gezeigt. So ließ China seine Währung nur wenig abwerten und schon bekamen die Börsen einen echten Schnupfen. Eine lockerere Geldpolitik wird in die gleiche Richtung deuten, genau wie ein kurzer Blick auf die weiteren Folterinstrumente: Allein mit seinen Beständen an US-Staatsanleihen könnte China die Zinsen in den USA wohl stärker beeinflussen, als es die Notenbank kann.

Apropos Notenbank: Die US-Notenbank Fed steht angesichts der weltwirtschaftlichen Kapriolen, einer solide laufenden US-Wirtschaft und der vom US-Präsidenten selbst angestrebten Wiederwahl in einem sehr unangenehmen Spannungsfeld. Trump schießt die Fed per Twitter sturmreif, sodass er sie bald übernehmen kann. Will heißen, er könnte seinen Einfluss auf die Fed-Politik so weit ausdehnen, dass sie seiner politischen Agenda folgen muss.

Und die heißt: Wiederwahl. Das aber gelingt US-Präsidenten am ehesten, wenn die Wirtschaft gut läuft. Niedrige Zinsen gelten als Garant einer besser laufenden Konjunktur - und gerade ist die Fed hier nach zehn Jahren wieder einmal mit den Zinsen heruntergegangen, einen Schritt auf Donald Trump zu. Für Anleger bedeutet diese Gemengelage allerdings nichts Gutes: Angesichts einer schwächeren Fed gibt es wenige Korrektive für den unbändigen Gestaltungswillen des US-Präsidenten. Die Blase soll noch aufgepumpt werden, bis seine zweite Amtszeit sicher ist. Dann aber wäre das Platzen viel heftiger als die langsame Landung, die jetzt noch möglich wäre. Anleger sollten deshalb ihre Portfolios wetterfest machen. Mit einzelnen Absicherungsmaßnahmen oder auch einem echten Risikomanagement.

von Uwe Zimmer, Geschäftsführer Fundamental Capital GmbH und IOB GmbH, beide Köln

Immer mehr Privatanleger in Deutschland vertrauen bei ihrer Geldanlage auf bankenunabhängige Vermögensverwalter. Frei von Produkt- und Verkaufsinteressen können sie ihre Mandanten bestmöglich beraten. Mehr Informationen finden Sie unter www.v-bank.com.

Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.

Kolumnen
[finanzen.net] · 20.08.2019 · 11:00 Uhr
[0 Kommentare]

Finanznews

16.09. 01:42 | (00) Trump genehmigt Freigabe nationaler Ölreserven bei Bedarf
15.09. 18:12 | (25) Klima-Aktivisten blockieren Haupteingang der IAA
15.09. 17:45 | (03) Mineralölwirtschaft: Keine Engpass-Gefahr für Deutschland
15.09. 16:53 | (01) Kraftfahrt-Bundesamt droht Zwangsgelder gegen Audi an
15.09. 16:00 | (00) Continental-Aktie: Wichtiger Akteur
15.09. 15:15 | (10) USA zu Freigabe von Ölreserven bereit
15.09. 13:09 | (03) Apple TV+: Warum Apple seinen Streaming-Dienst so günstig anbietet
15.09. 10:58 | (04) Berater-Affäre: Bahn will Ex-Vorstände zur Kasse bitten
15.09. 10:00 | (00) ProSiebenSat.1-Aktie: Analystenvotum beflügelt
15.09. 09:51 | (03) Mehrere hundert Menschen blockieren Haupteingang von IAA
15.09. 05:50 | (04) Bahn bestellt Wartungsfahrzeuge mit Hybridantrieb
15.09. 02:30 | (00) Weitere Protestaktionen gegen IAA geplant
14.09. 21:17 | (07) Proteste vor der IAA: Tausende fordern die Verkehrswende
14.09. 19:27 | (12) Dem Stau entfliegen: Volocopter hebt über Stuttgart ab
14.09. 18:01 | (01) Dem Stau entfliegen - Volocopter hebt über Stuttgart ab
14.09. 16:03 | (00) Tausende Teilnehmer bei Verkehrswende-Demo in Frankfurt
14.09. 15:13 | (00) Veranstalter: 25 000 Teilnehmer bei Protesten gegen IAA
14.09. 14:46 | (00) Zu Fuß und auf dem Rad: Proteste gegen IAA
14.09. 12:55 | (03) Erste Proteste für Verkehrswende am Rande der IAA
14.09. 10:07 | (04) Achtung iPhone-Nutzer: Facebook warnt vor Auswirkungen des iOS-Updates
14.09. 10:00 | (00) Insiderverkäufe bei innogy: Vorstände geben ab
14.09. 08:00 | (02) Ökonomen-Barometer: Teurer Abschiedsgruß an die Märkte
14.09. 03:39 | (00) Fahrrad-Sternfahrt und Demo - Proteste gegen IAA erwartet
14.09. 02:36 | (00) Disney-Chef Iger aus Apple-Verwaltungsrat ausgetreten
14.09. 01:39 | (00) Massive Proteste gegen IAA - 20 000 Teilnehmer erwartet
14.09. 01:38 | (00) Flugtaxi Volocopter soll Probeflug in Stuttgart absolvieren
13.09. 23:03 | (01) Tilray will weitere Aktien im Wert von 400 Millionen Dollar unters Volk bringen
13.09. 22:03 | (01) Diese Aktien empfehlen Experten zu kaufen
13.09. 20:45 | (00) EU-Partner erhoffen mehr Wachstumsimpulse von Deutschland
13.09. 19:09 | (06) Automesse IAA: Bürger kritisieren Autobosse
13.09. 18:54 | (00) Scharfe Kritik an EZB-Beschlüssen: Sparer als Hauptverlierer
13.09. 15:54 | (00) Gazprom muss Gasmengen auf deutscher Pipeline runterfahren
13.09. 14:40 | (03) Ungeregelter-Brexit: DIHK-Chef warnt vor «Schock» für Firmen
13.09. 14:12 | (03) Wells Fargo warnt: Einzelhändler steuern auf schwache Weihnachtssaison zu
13.09. 13:47 | (00) Rechnungshof: 2019 fehlen der Bahn drei Milliarden Euro
13.09. 10:56 | (00) Mario Draghis Grande Finale
13.09. 09:48 | (00) Scholz will «energische Schritte» gegen Klimawandel
13.09. 05:59 | (01) Schwache Zustimmungswerte für Nährwert-Logo Nutri-Score
13.09. 03:37 | (00) Rennen gegen Taycan: Elon Musk schickt Tesla auf den Nürburgring
12.09. 22:12 | (02) Google zahlt in Steuerstreit eine Milliarde Dollar an Frankreich - Aktie dennoch ...
12.09. 22:10 | (00) Aurora Cannabis enttäuscht mit schwachen Zahlen - Aurora Cannabis-Aktie bricht ...
12.09. 19:18 | (02) Tesla-Chef Elon Musk lässt weißrussischen Präsidenten auf Twitter auflaufen
12.09. 19:11 | (00) Feuerwerk der Geldpolitik bringt Dax weitere Gewinne
12.09. 17:58 | (00) Chef des Auto-Lobbyverbands VDA tritt zurück
12.09. 17:58 | (00) Knorr-Bremse-Aktie etwas leichter: Knorr-Bremse bleibt auf dem Gaspedal
12.09. 17:57 | (00) AB Inbev nimmt neuen Anlauf für Hongkong-IPO - Aktie gewinnt
12.09. 17:08 | (02) Google zahlt fast eine Milliarde Euro in Frankreich
12.09. 16:53 | (00) Trump:  EZB schwächt Euro zu Lasten von US-Exporten ab
12.09. 16:51 | (01) Kölner Luftreinhalteplan muss Fahrverbote enthalten
12.09. 16:36 | (01) EZB zieht alle Register: Höherer Strafzins und Anleihenkäufe
12.09. 16:35 | (00) Draghis letztes Feuerwerk: Alles für die Konjunktur
12.09. 16:31 | (00) Strafzinsen und Anleihenkäufe: EZB legt kräftig nach
12.09. 15:54 | (00) Continental und Michelin gründen Gemeinschaftsunternehmen in Asien
12.09. 14:56 | (03) Tabakkonzern British American Tobacco streicht 2300 Stellen
12.09. 14:30 | (00) QIX Deutschland: Merck bekräftigt Investoren gegenüber ab 2020 höhere ...
12.09. 14:13 | (09) Am 20. September gibt es eine Million kostenlose Bücher von Amazon
12.09. 14:06 | (00) EZB-Entscheidungen: Höhere Strafzinsen und Anleihenkäufe
12.09. 14:04 | (00) Viele Mieter zahlen mehr als 30 Prozent ihres Einkommens
12.09. 14:02 | (00) «Generation Mitte»:  Wohlstand gewachsen, Skepsis auch
12.09. 12:53 | (00) Keine neuen Abschalteinrichtungen bei VW festgestellt
12.09. 12:47 | (00) Rally oder Absturz? So schätzen Experten die Börsenentwicklung bis zum ...
12.09. 11:54 | (00) EuGH weist Klage gegen Zulassung von Gen-Sojabohne zurück
12.09. 11:53 | (01) Mittlere Generation sieht Finanzlage gut wie lange nicht
12.09. 11:46 | (00) Magazin:  Lidl-Gründer Schwarz ist der reichste Deutsche
12.09. 11:24 | (00) Womöglich erster SpaceX-Mondtourist verkauft Zozo an Softbank-Tochter Yahoo ...
12.09. 11:21 | (01) IAA:  Merkel will schnellen Ausbau der Infrastruktur
12.09. 10:38 | (01) USA und China gehen im Handelskrieg aufeinander zu
12.09. 08:49 | (03) VW weist Medienbericht zurück
12.09. 05:48 | (01) SPD-Fraktion will Rechte von Flugreisenden stärken
12.09. 03:41 | (00) Merkel eröffnet IAA - Konjunktursorgen und Klima-Kritik
12.09. 03:38 | (00) Ist der Stern von FAANG-Aktien gesunken? Experten sehen nur noch einen Tech-Wert ...
11.09. 20:55 | (00) Datenschützer dürfen Betrieb von Facebook-Fanpages verbieten
11.09. 18:59 | (03) Dax steigt über 12 300 Punkte
11.09. 18:42 | (00) Ruf nach Absage wird lauter: Warum WeWork seinen Börsengang möglicherweise ...
11.09. 17:53 | (00) Merck-Aktie stark: Ausblick bestätigt - Profitables Wachstum auch über 2020 ...
11.09. 16:29 | (01) China kündigt Ausnahmen für US-Importe von zusätzlichen Vergeltungszöllen an
11.09. 14:51 | (04) Interessen wenig geschützt: Vertrauen in Politik beim Verbraucherschutz sinkt ...
11.09. 14:29 | (00) QIX Dividenden Europa: Hannover Rück rechnet für 2019 mit Rekordgewinn sowie ...
11.09. 13:54 | (00) Streiks bei der Postbank voraussichtlich ab Mitte Oktober
11.09. 12:49 | (00) Neue Daten: Umweltbundesamt pocht auf Diesel-Nachrüstungen
11.09. 10:56 | (00) Apple präsentiert das iPhone 11
11.09. 10:55 | (00) IfW: Wirtschaft schrumpft im dritten Quartal um 0,3 Prozent
11.09. 09:56 | (00) Deutschland auf der Standspur - runter von der Schuldenbremse?
11.09. 09:41 | (00) Die EZB ist unschuldig
11.09. 08:47 | (00) China nimmt einige US-Produkte von Strafzöllen aus
11.09. 08:45 | (00) Preise rund ums Autofahren stärker gestiegen
11.09. 08:35 | (00) GOLD Analyse per 10. September
11.09. 08:12 | (00) Flatex: Beeindruckende Dynamik
11.09. 05:51 | (02) Raus aus der Metropole: Berlin verliert Tausende Einwohner
10.09. 22:36 | (02) Anderes Konsumverhalten drückt Absatz in Lebensmittelbranche
10.09. 21:05 | (00) Gold: Der Glanz ist zurück
10.09. 20:50 | (00) Apple Event im Live Ticker -- Neue iPhones 11, Apple TV+, Apple Watch 5 und ...
10.09. 19:49 | (01) Dax steigt fünften Handelstag in Folge
10.09. 17:55 | (03) BMW-CEO: Eine Million elektrifizierte Fahrzeuge bis Ende 2021 - Jahresprognose ...
10.09. 17:50 | (02) Continental-Aktie stark: Conti will bis 2040 in Produktion CO2-neutral sein - ...
10.09. 17:11 | (00) Bank of America treibt Netflix-Aktie zwei Tage in Folge an
10.09. 16:56 | (00) Lohnt in Zeiten von Handelskriegen die Umschichtung in europäische Akien?
10.09. 16:49 | (03) BGH: Keine Gebühr für Umschuldung von Immobilienkrediten
10.09. 16:23 | (07) Bei der Lufthansa kosten Sitzreservierungen bald 55 Euro zusätzlich
10.09. 16:00 | (00) Commerzbank-Aktie: Erneute Razzia wegen Cum-Ex-Geschäften bei der Commerzbank
 
Diese Woche
16.09.2019(Heute)
Letzte Woche
Vorletzte Woche
Top News