Peru friert Zinssätze ein, setzt auf vorübergehenden Inflationsanstieg
Indem Peru an der Linie festhält, verweigern die geldpolitischen Behörden die Bestrafung von Sparern und Unternehmern für eine vorübergehende Preisspitze. Diese Haltung steht im Widerspruch zum reflexiven Verschärfungskurs, der in vielen anderen Jurisdiktionen zu beobachten ist, in dem Bürokraten jeden Anstieg des Verbraucherpreisindex (CPI) als Einladung zur Machtexpansion werten.
Die Märkte werden nun beobachten, ob die Wette aufgeht. Wenn die Inflation ohne weitere Intervention zurückgeht, zeigt Peru, dass ein behutsamer Ansatz die Erwartungen verankern kann, ohne die Kreditvergabe zu ersticken. Wenn der Anstieg anhält, kann die Zentralbank dennoch eingreifen, doch ist das Risiko eines Fehlers geringer als der Schaden, der durch eine übermäßige Verschärfung der Geldpolitik heute verursacht würde.
Der Vorfall erinnert daran, dass die Inflationskontrolle am besten durch den Schutz der Kaufkraft der Währung erreicht wird, nicht durch endloses Herumspielen an den Zinshebeln. Perus Geduld erweist sich möglicherweise als effektiver als der schwerfällige Aktivismus, der andernorts bevorzugt wird.
