Ölpreisprognose: Warum Goldman Sachs Brent bei $85 sieht trotz Hormuz-Risiko
Die Ölpreise hielten sich am Dienstag nahe ihrer Sechs-Wochen-Hochs, da neue iranische Drohungen gegen Energieinfrastrukturen einen erheblichen geopolitischen Aufschlag sowohl bei Brent als auch bei WTI aufrechterhielten. Brent wurde in den asiatischen Handelsstunden bei etwa $97,5 pro Barrel gehandelt, während West Texas Intermediate (WTI) bei etwa $92,9 lag, nachdem die US-Feiertage vorbei waren.
Störungen in Hormuz als größte Unterstützung für Öl
Der Markt konzentriert sich zunehmend darauf, was physisch durch die Straße von Hormuz transportiert wird, anstatt nur auf militärische Schlagzeilen. Daten von Kpler zeigten, dass am Montag nur sieben Frachtschiffe die Straße passierten, verglichen mit acht am Sonntag. Der Durchschnitt der letzten zehn Tage lag bei etwa zehn Schiffen pro Tag, dem niedrigsten Stand seit Mai. Einige Schiffe könnten mit ausgeschalteten Ortungssystemen unterwegs sein, aber die Zahlen deuten dennoch auf stark eingeschränkten Verkehr hin. Iran hat zudem gedroht, Energieinfrastrukturen im Golf anzugreifen, falls die USA weitere Angriffe starten. Teheran diskutiert separat über eine Schiffsvereinbarung mit Oman, deren Details und Auswirkungen auf den kommerziellen Zugang zu Hormuz jedoch unklar bleiben.
Knappheit bei US-Treibstoffbeständen als zusätzliche Unterstützung
Die Versorgungsengpässe beschränken sich nicht nur auf den Nahen Osten. Die neuesten Daten der US Energy Information Administration zeigten, dass die kommerziellen Rohölbestände in der Woche bis zum 28. August um 4,5 Millionen Barrel auf 424,5 Millionen gesunken sind. Die Benzinbestände fielen auf 205,7 Millionen Barrel, etwa 6% unter ihrem fünfjährigen saisonalen Durchschnitt. Die Destillatbestände, zu denen Diesel und Heizöl gehören, lagen bei 104,2 Millionen Barrel und damit etwa 14% unter dem Fünfjahresdurchschnitt. Dies ist bedeutsam, da die Knappheit bei raffinierten Produkten zu einem der stärksten Teile des Ölmarktes geworden ist und die Rohölpreise in die Höhe treiben kann, selbst wenn das Angebot an Rohöl ausreichend bleibt.
Analysten sehen begrenzten Spielraum für einen größeren Rückgang
Die Kombination aus physischer Knappheit und geopolitischem Risiko hat auch Banken dazu veranlasst, ihre Prognosen zu überdenken. Goldman Sachs hat seine Prognosen für Dezember 2026 um $5 pro Barrel auf $85 für Brent und $80 für WTI angehoben, was die Erwartungen widerspiegelt, dass die Schifffahrtsstörungen im Nahen Osten anhalten könnten. Dennoch bleibt die Brent-Prognose der Bank deutlich unter den aktuellen Preisen von nahe $97. Goldmans vorsichtigere Jahresendprognose spiegelt die Tatsache wider, dass weiterhin erhebliche Mengen an Golf-Rohöl den Markt erreichen, alternative Exportwege verfügbar bleiben und ein höheres Angebot außerhalb der OPEC einen Teil der Störungen ausgleichen könnte. Erhöhte Preise könnten auch beginnen, die Nachfrage zu belasten, wenn der Konflikt anhält. Dies schafft eine klare Spannung in der Prognose. Die Störungen in Hormuz und das geopolitische Risiko stützen Brent kurzfristig, aber Goldman erwartet dennoch, dass ein Teil dieses Aufschlags bis Dezember nachlassen wird.
