Ölpreise erreichen Höchststand seit Ende Juli durch neue Spannungen in der Straße von Hormus
Die Ölpreise setzten ihren Anstieg am Dienstag fort, da die Hoffnungen auf eine Einigung zwischen den USA und dem Iran schwinden und ein weiterer Vorfall in der Straße von Hormus die globalen Angebotsrisiken wieder in den Fokus rückt.
Der Preis für Brent-Rohöl stieg auf über $91 pro Barrel, den höchsten Stand seit Ende Juli, während West Texas Intermediate (WTI) sich $85 näherte, nachdem es zuvor $85,37 erreicht hatte.
Störungen in Hormus treiben Brent über $90
Die jüngsten Preisbewegungen werden weniger von US-spezifischen Fundamentaldaten getrieben, sondern vielmehr von der sich verschlechternden Sicherheitslage rund um zwei wichtige globale Schifffahrtsrouten.
Der Iran hat gewarnt, dass er eine aggressivere militärische Haltung einnehmen könnte, nachdem die Bemühungen um eine dauerhafte Einigung mit Washington ins Stocken geraten sind. Die USA haben zudem ausgeschlossen, die im Juni erreichte vorübergehende Waffenstillstandsvereinbarung zu verlängern.
Die Schifffahrtsdaten verdeutlichen, warum Händler nervös bleiben. Am Montag passierten nur sechs Frachtschiffe die Straße von Hormus, deutlich unter dem jüngsten 10-Tage-Durchschnitt von 11. Keine sehr großen Rohöltanker oder LNG-Tanker wurden beim Passieren der Straße registriert.
Das Risiko verschärfte sich am Dienstag, nachdem die britische Maritime Trade Operations berichtete, dass ein Schiff beim Verlassen der Straße von einem unbekannten Projektil getroffen wurde, was den Maschinenraum beschädigte und zu einem Besatzungsunfall führte.
Der Analyst Tim Waterer von KCM Trade sieht den Mangel an Fortschritten zwischen Washington und Teheran sowie die sehr begrenzte Schifffahrtsaktivität als Faktoren, die eine erhebliche Angebotsprämie im Rohölpreis aufrechterhalten.
Knappheit in den Beständen verstärkt das geopolitische Risiko
Der breitere physische Markt verleiht diesen Risiken zusätzliches Gewicht. Die US-Energieinformationsbehörde schätzt, dass die Öl- und Erdölflüsse durch Hormus im zweiten Quartal durchschnittlich nur 4,9 Millionen Barrel pro Tag betrugen, verglichen mit 21,6 Millionen vor dem Konflikt.
Es wird auch geschätzt, dass die globalen Bestände im dritten Quartal um 3,8 Millionen Barrel pro Tag sinken könnten, da die gestörte Produktion im Golf weiterhin Auswirkungen zeigt.
Die Internationale Energieagentur hat ihre globale Angebotsprognose für 2026 ebenfalls gesenkt und erwartet, dass die Produktion in diesem Jahr um 4,3 Millionen Barrel pro Tag zurückgehen wird. Die Produktion im Golf lag im Juli 8,3 Millionen Barrel pro Tag unter dem normalen Niveau.
Dies erklärt, warum Brent stärker auf die Störungen reagiert als WTI. Der internationale Benchmark ist direkter von Unterbrechungen in der seegestützten Versorgung aus dem Nahen Osten betroffen.
Schwächere Nachfrage könnte die Rallye dennoch begrenzen
Angebotsängste bedeuten nicht automatisch, dass Öl wieder die extremen Höchststände erreicht, die zu Beginn des Konflikts gesehen wurden. Hohe Kraftstoffpreise haben bereits den Verbrauch beeinträchtigt, während die EIA erwartet, dass der globale Ölverbrauch 2026 zurückgehen wird.
Ihr Basisszenario geht davon aus, dass sich der Verkehr durch Hormus allmählich verbessert, was es Brent ermöglicht, im dritten Quartal durchschnittlich bei etwa $85 zu liegen, bevor er im vierten Quartal auf etwa $78 fällt.
Damit befindet sich Rohöl zwischen zwei starken Kräften. Fortgesetzte Angriffe oder ein tieferer diplomatischer Zusammenbruch könnten Brent über $90 halten und WTI nach oben ziehen.
