Nike verliert Platz im S&P 100: Was steckt hinter dem Kursverfall?

Der Sportartikelriese Nike wird nach fast 18 Jahren aus dem S&P 100 entfernt, was den dramatischen Rückgang des Unternehmenswerts verdeutlicht. Die Entscheidung von S&P Dow Jones Indices, Nike im Rahmen der vierteljährlichen Neugewichtung am 21. September aus dem Index zu streichen, spiegelt die anhaltenden Herausforderungen wider, mit denen das Unternehmen konfrontiert ist.

Zusätzlich zu Nike werden auch Honeywell Aerospace, Simon Property Group und Colgate-Palmolive aus dem Index entfernt. Dell Technologies, Palo Alto Networks, Arista Networks und SanDisk werden aus dem S&P 500 aufsteigen, um die frei werdenden Plätze zu besetzen, wodurch der Technologiesektor im S&P 100 stärker vertreten sein wird.

Obwohl Nike im breiteren S&P 500 verbleibt, zeigt die Entfernung aus dem S&P 100, wie stark sich die Marktposition des Unternehmens in den letzten Jahren verändert hat.

Nike-Aktie verliert fast 80 % seit ihrem Höchststand

Die Marktkapitalisierung von Nike liegt nun bei etwa $57 Milliarden, nachdem die Aktie stark gefallen ist. Am Freitag, den 4. September, schloss die Aktie bei $38,40, was etwa 50 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von $76,97 liegt und den niedrigsten Stand seit rund 12 Jahren markiert.

Seit ihrem Rekordhoch von $179,10 am 5. November 2021 hat die Nike-Aktie fast 80 % verloren, was einem Wertverlust von etwa $230 Milliarden entspricht. Diese Entwicklung hat Nike aus den Reihen der größten und wertvollsten US-Unternehmen verdrängt, obwohl es weiterhin eine der größten Sportmarken weltweit ist.

Auch die finanzielle Leistung des Unternehmens hat sich verschlechtert. Der Umsatz von Nike sank von $51,2 Milliarden im Geschäftsjahr 2023 auf $46,4 Milliarden im Geschäftsjahr 2026, während die operative Marge von 15,6 % im Geschäftsjahr 2021 auf 8,2 % im Geschäftsjahr 2026 fiel.

Gewinnsteigerung kann Wachstumssorgen nicht lindern

Die jüngsten Quartalsergebnisse von Nike zeigten zwar einige Anzeichen von Widerstandsfähigkeit, doch die Zukunftsaussichten des Unternehmens belasten weiterhin die Anlegerstimmung. Im vierten Quartal des Geschäftsjahres meldete Nike einen bereinigten Gewinn von 20 Cent pro Aktie, ohne einen 52-Cent-Vorteil durch die erwartete Erholung von Einfuhrzöllen. Der Umsatz sank im Jahresvergleich um 1,1 % auf $11 Milliarden.

Beide Zahlen lagen leicht über den Erwartungen von Analysten, die von LSEG befragt wurden und mit einem Gewinn von 13 Cent pro Aktie bei einem Umsatz von $10,9 Milliarden gerechnet hatten. Dennoch konzentrierten sich die Investoren stärker auf die zukünftigen Entwicklungen.

Nike erwartet, dass die Umsätze in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2027 weiter zurückgehen werden, da das Unternehmen mit Zollbelastungen, geopolitischer Unsicherheit und vorsichtigem Konsumverhalten zu kämpfen hat. Der Umsatz soll zwischen März und November im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich zurückgehen, verglichen mit der vorherigen Prognose eines niedrigen einstelligen Rückgangs. Auch die Gewinne sollen im gleichen Zeitraum weitgehend stabil bleiben.

China bleibt ein großes Problem für Nike

Eine der größten Herausforderungen ist Nikes Leistung in China, wo das Unternehmen Schwierigkeiten hat, seine frühere Dynamik aufrechtzuerhalten. Das Geschäft in China ist acht Quartale in Folge zurückgegangen, und die Gesamtoperationen in China sind seit 2021 um etwa 30 % geschrumpft. Der Jahresumsatz in diesem Markt erreichte Ende Mai ein Achtjahrestief, was eine deutliche Umkehr für eine Region darstellt, die einst einer der wichtigsten Wachstumsmotoren für Nike war.

Die Schwäche fällt mit stärkerem Wettbewerb von Marken wie On, Hoka und New Balance zusammen, insbesondere im Bereich der Performance-Schuhe. Nike hat auch Schwierigkeiten, das Wachstum im Schuhgeschäft wieder anzukurbeln, während die Schwäche im Direktvertrieb eine weitere Herausforderung darstellt.

CEO Elliott Hill setzt auf eine Wende

CEO Elliott Hill hat erklärt, dass Nike sich darauf konzentriert, die Grundlagen des Geschäfts durch Produktinnovation, Markenstärke, Marktausführung und Kosteneffizienz wieder aufzubauen. Die Fähigkeit des Unternehmens, diese Wende umzusetzen, wird entscheidend sein, da Investoren nach Beweisen suchen, dass der jahrelange Rückgang umgekehrt werden kann.

Trotz des Drucks auf Umsatz und Margen bleibt Nike profitabel und generiert weiterhin erhebliche Barmittel. Im Geschäftsjahr 2026 wurden etwa $2,5 Milliarden an die Aktionäre zurückgegeben, darunter $2,4 Milliarden an Dividenden und $123 Millionen an Aktienrückkäufen.

Die Entfernung aus dem S&P 100 erinnert jedoch daran, dass Nikes Größe allein nicht mehr ausreicht, um das Unternehmen vor den sich ändernden Marktdynamiken zu schützen. Das Unternehmen steht nun vor der Herausforderung, zu beweisen, dass seine Marke wieder in der Lage ist, nachhaltiges Wachstum zu erzielen, insbesondere im Bereich der Performance-Schuhe und in China.

Für Investoren könnte der starke Rückgang der Nike-Bewertung letztlich eine Gelegenheit bieten, wenn Hills Strategie zur Wende erfolgreich ist. Doch mit weiterhin fallenden Umsätzen, unter Druck stehenden Margen und der Erwartung weiterer Rückgänge hat das Unternehmen noch nicht gezeigt, dass seine Erholung einen entscheidenden Wendepunkt erreicht hat.