Nicht nur die USA: Globale Anleiherenditen erreichen Mehrjahreshochs
Die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen haben in dieser Woche in fünf großen Volkswirtschaften Mehrjahreshochs erreicht. In den USA und Großbritannien wurden Niveaus erreicht, die zuletzt 2007 gesehen wurden, während Japan ein Niveau erreichte, das seit 1996 nicht mehr erreicht wurde.
Die Rendite der 10-jährigen deutschen Anleihen stieg auf den höchsten Stand seit 2009, während die französische Rendite ein Niveau erreichte, das zuletzt 2008 gesehen wurde. Ölpreise über $100 pro Barrel schüren Inflationsängste im Vorfeld mehrerer Zentralbanksitzungen in dieser Woche.
Eine synchronisierte Neubewertung
Diese Entwicklungen markieren einen der umfassendsten Anleiheverkäufe seit Jahren. Erneute Spannungen im Nahen Osten haben die Rohölpreise in die Höhe getrieben, was die Verbraucherpreisinflation erneut anheizen könnte.
Dieser Druck hat die Renditen auf Niveaus getrieben, die Bitcoin seit seiner Entstehung noch nicht erlebt hat. Die umfangreiche Ausgabe von Staatsanleihen verstärkt den Druck zusätzlich. Die USA erleben das schlechteste Jahrzehnt für Anleihen seit über zwei Jahrhunderten, was das Angebot erhöht, das Investoren absorbieren müssen. Japans Schuldenlast, die über 200% des Bruttoinlandsprodukts liegt, macht Tokio besonders anfällig für steigende Kreditkosten.
Warum Renditen wichtig sind
Höhere langfristige Renditen wirken sich auf Hypothekenzinsen, Unternehmensfinanzierungen und staatliche Haushalte aus. Analysten heben Frankreich als das am stärksten gefährdete Land unter den großen Volkswirtschaften hervor.
„The most vulnerable sovereigns are those combining large fiscal deficits, elevated debt burdens and reliance on external capital. France stands out among developed markets.“
Masahiko Loo, Senior Fixed Income Strategist bei State Street Investment Management, äußerte sich dazu gegenüber CNBC.
Die Märkte bereiten sich auch auf die Zinsentscheidung der Fed in dieser Woche vor, wobei Händler hohe Chancen auf eine Zinserhöhung einpreisen. Dies könnte entweder den globalen Ausverkauf stabilisieren oder weiter verstärken.
Der synchronisierte Anstieg in den USA, Europa und Japan ist keine Geschichte eines einzelnen Landes. Er spiegelt eine breitere Neubewertung von Staatsrisiken und Inflationserwartungen wider. Ob sich der Trend stabilisiert oder weiter beschleunigt, könnte davon abhängen, wie die Zentralbanken in den kommenden Tagen reagieren.
