Morgan Stanley-Managerin sieht Bitcoin-Potenzial bei 1 Million Dollar

Amy Oldenberg, Leiterin der Digital Asset Strategy bei Morgan Stanley, hält es für möglich, dass Bitcoin langfristig einen Wert von 1 Million $ erreichen könnte. Sie betont jedoch, dass ein solches Szenario entweder einen langen Adoptionszyklus oder eine erhebliche Störung der traditionellen Märkte erfordern würde.

In einem Gespräch mit Natalie Brunell auf Coin Stories erklärte Oldenberg, dass die nächste Phase der Bitcoin-Adoption eher durch einen schrittweisen institutionellen Ausbau geprägt sein wird. Dieser wird durch den Zugang zu Produkten, die Ausbildung von Beratern, die Infrastruktur für Verwahrung und die Nachfrage der Kunden vorangetrieben. Morgan Stanley erweitert weiterhin seine Präsenz im Bereich digitaler Vermögenswerte durch Spot-ETFs, Vermögensverwaltung und e*Trade.

Langsames Wachstum von Bitcoin erwartet

Oldenberg vermied es, ein direktes Kursziel zu nennen, äußerte sich jedoch zu der Möglichkeit, dass Bitcoin irgendwann siebenstellige Werte erreichen könnte. Sie betonte, dass ein solches Wachstum Zeit benötige und wahrscheinlich mit extremen Ereignissen in anderen Bereichen einhergehen würde.

Auf die Frage, wie die Bitcoin-Adoption in fünf bis zehn Jahren aussehen könnte, prognostizierte Oldenberg ein kontinuierliches Wachstum bis 2030, jedoch ohne drastische Kurssteigerungen. Sie erwartet, dass der Markt weiterhin neue Teilnehmer anziehen wird, die sich mit der Materie vertraut machen und so zu einem allmählichen Anstieg beitragen.

Ihre Aussagen spiegeln die derzeitige Spannung im institutionellen Bitcoin-Markt wider: mehr Zugang, mehr Glaubwürdigkeit und mehr Infrastruktur, jedoch bleibt der Markt stark mit dem Verhalten von Risikowerten verbunden. Oldenberg wies darauf hin, dass Bitcoin einige Kunden verwirrt, da es oft als reales oder neutrales Reservevermögen präsentiert wird, sich jedoch nicht immer wie Gold in Zeiten makroökonomischer Spannungen verhält.

Bildung von Beratern als Engpass

Die Modellportfoliorichtlinien von Morgan Stanley sind zurückhaltend. Oldenberg erklärte, dass das Unternehmen BTC-Allokationen von 0% bis 2% in einigen Portfolios und 2% bis 4% in aggressiveren Portfolios empfiehlt, abhängig vom Risikoprofil des Kunden. Die Akzeptanz durch Berater hinkt jedoch dem Interesse der Kunden hinterher, da sowohl das Produktangebot als auch der Vermögenswert selbst noch Schulung erfordern.

Das kürzlich eingeführte Bitcoin ETP, MSBT, hatte laut Oldenberg den besten ersten ETF-Start in der Geschichte von Morgan Stanley. Das Produkt wurde entwickelt, um eine institutionelle Struktur auf den Markt zu bringen, mit einer Verwaltungsgebühr von 14 Basispunkten und einer Verwahrungseinrichtung, die Coinbase und BNY umfasst. Ziel war es, mehr traditionelle Finanzinfrastruktur in Bitcoin-Produkte zu integrieren.

Oldenberg hob auch den Unterschied zwischen dem direkten Besitz von Bitcoin und dem Halten von Anteilen eines Bitcoin-ETFs hervor, ein Punkt, der noch Aufklärung erfordert. Sie erklärte, dass viele Menschen glauben, sie hätten Bitcoin, obwohl sie tatsächlich nur Anteile eines Bitcoin-ETFs besitzen, der ihnen Preisaussetzung zu Bitcoin bietet.

Dieser Unterschied ist wichtig, da Morgan Stanley beginnt, mehr Dienstleistungen rund um Bitcoin-Engagement anzubieten. Kunden, die Bitcoin-Engagement in ein ETP auf der Vermögensplattform verlagern, könnten als Vermögenskunden behandelt werden und je nach Größe ihrer Bestände möglicherweise Kredite gegen die Position erhalten. Sie erwähnte eine "Freigaberate von 50%" auf das Bitcoin-ETF, was bedeutet, dass das Unternehmen bis zur Hälfte des Wertes des Produkts verleihen kann.

Oldenberg erklärte, dass Banken Bitcoin nicht meiden, weil sie dem Vermögenswert feindlich gegenüberstehen, sondern weil Kapitalbehandlung, regulatorische Verpflichtungen und Bilanzierungseffizienz bestimmen, wie sie Ressourcen zuweisen. Für Banken, um Bitcoin direkt zu halten oder es breiter als Sicherheit zu nutzen, müsse das Umfeld unterstützender werden.

Sie warnte auch davor, dass Krypto-Assets zu oft zusammengefasst werden, obwohl sie unterschiedliche Zwecke erfüllen. Bitcoin, Ethereum, Solana und XRP sollten nicht als austauschbar behandelt werden, nur weil sie unter dem gleichen "Krypto"-Label stehen.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde BTC bei 62.825 $ gehandelt.