Micron: Verdopplung der HBM-Kapazität könnte Angebotsüberschuss verursachen

Micron Technology plant offenbar, die Produktion von High-Bandwidth-Memory (HBM) zu erhöhen, um der steigenden Nachfrage im Bereich der künstlichen Intelligenz gerecht zu werden. Dies bietet dem Chiphersteller die Möglichkeit, einen größeren Anteil an diesem schnell wachsenden Markt zu erobern.

Laut einem Bericht der südkoreanischen Electronic Times investiert Micron, um seine HBM-Produktionskapazität bis Ende des Jahres zu verdoppeln. Diese Maßnahme könnte dem US-amerikanischen Speicherchip-Hersteller helfen, den Abstand zu den südkoreanischen Konkurrenten SK Hynix und Samsung Electronics zu verkleinern, da die Nachfrage nach den neuesten 12-Layer-HBM4-Produkten steigt.

HBM4, die neueste Generation von High-Bandwidth-Memory, wird voraussichtlich in Kombination mit der nächsten Generation von KI-Prozessoren wie Nvidias Rubin-Grafikprozessoren eingesetzt. HBM wird durch das Stapeln mehrerer DRAM-Chips hergestellt, was eine deutlich höhere Bandbreite bei geringerem Stromverbrauch ermöglicht.

Micron strebt nach Marktanteilen im HBM-Segment

Micron sieht sich im HBM-Markt einem zunehmenden Wettbewerb ausgesetzt. Samsung hat seinen Anteil am globalen HBM-Markt im vergangenen Jahr mehr als verdoppelt und erreichte im zweiten Quartal 2026 einen Anteil von 33%, verglichen mit 15% im Vorjahr, so Counterpoint Research. Microns Marktanteil fiel im gleichen Zeitraum von 21% auf 18%.

Die geplante Produktionsausweitung könnte Micron helfen, aggressiver um die Nachfrage nach KI-bezogenen Speicherlösungen zu konkurrieren. Berichten zufolge produzierte Micron im vergangenen Jahr zwischen 40.000 und 50.000 HBM-Wafer pro Monat. Eine Erhöhung um etwa 60.000 Wafer pro Monat würde die monatliche Produktionskapazität bis Ende 2026 auf etwa 100.000 Wafer steigern.

HBM bietet höhere Margen bei steigender KI-Nachfrage

Die steigende Nachfrage nach spezialisierter Speichertechnologie für KI-Beschleuniger hat die Dynamik in der Speicherindustrie verändert. Speicherhersteller wie Micron, die lange Zeit auf kostengünstige Commodity-Produkte angewiesen waren, sehen nun eine große Chance in der Produktion von HBM, da die Margen hier deutlich höher sind.

Diese Entwicklung hat auch die Aktien von Micron beflügelt, die am Freitag um 6,1% stiegen und im bisherigen Jahresverlauf um 256% zulegten.

Engpässe bieten Chancen und Risiken

Die hohe Nachfrage nach KI-Anwendungen hat zu Engpässen in der gesamten Speicherindustrie geführt. Micron, Samsung und SK Hynix haben alle Pläne zur Kapazitätserweiterung angekündigt, aber der Bau neuer Produktionsstätten ist ein mehrjähriger Prozess. In der Zwischenzeit verlagern die Unternehmen bestehende Kapazitäten von kostengünstigeren Produkten hin zu HBM, was die Versorgung in anderen Marktsegmenten weiter verknappt.

Micron hat sich verpflichtet, mindestens $200 Milliarden in den Ausbau der Speicherproduktion und Forschung in den USA zu investieren und baut zudem eine $24 Milliarden teure Halbleiteranlage in Singapur. Deloitte erwartet, dass die kombinierten Investitionen von Micron, Samsung und SK Hynix zwischen 2024 und 2027 um fast 340% steigen werden.

Die zyklische Natur der Speicherindustrie bedeutet jedoch, dass der aktuelle Mangel irgendwann in ein Überangebot umschlagen könnte.

Nachfrage könnte das Angebot übersteigen

Derzeit scheint die größere Sorge darin zu bestehen, ob die Hersteller genug HBM produzieren können, anstatt zu viel zu produzieren. Chinas CXMT hat Berichten zufolge mit der Produktion von fortschrittlichem HBM in kleinen Mengen begonnen und plant eine Erweiterung der Produktion im Jahr 2027. Dennoch könnte zusätzliche Konkurrenz wenig zur Entlastung der aktuellen Versorgungsknappheit beitragen.

Die Nachfrage nach HBM ist bereits mehr als doppelt so hoch wie das aktuelle Angebot und wächst weiterhin sehr schnell, so Gil Luria, Managing Director bei D.A. Davidson. Selbst wenn Micron seine HBM-Kapazität erheblich ausweitet, wird dies wahrscheinlich nicht ausreichen, um die Nachfrage in diesem Zeitraum zu decken.

Micron steht vor der Herausforderung, aggressiv genug zu expandieren, um von der KI-getriebenen Nachfrage zu profitieren, während gleichzeitig ein Überangebot vermieden werden muss, das in der Vergangenheit zu Abschwüngen in der Speicherindustrie geführt hat. Derzeit scheint die Expansion die bevorzugte Strategie zu sein, aber die Investoren müssen letztlich entscheiden, ob der aktuelle KI-Boom stark genug bleibt, um die neuen Kapazitäten aufzunehmen.