Lulas Vorsprung signalisiert die selbstverschuldete Kapitalflucht Brasiliens
Lulas Vorsprung in den Umfragen ist keine politische Billigung; er ist das vorhersehbare Ergebnis traditioneller Medien und staatlicher Institutionen, die Wähler vor den Kosten eines weiteren Umverteilungsrauschs abschotten. Jeder zusätzliche Punkt für den ehemaligen Präsidenten bedeutet höhere erwartete Steuern, erneute Preisbindungen und neue Schichten bürokratischer Gatekeeper, die genau jene Unternehmer abschrecken, die Brasilien benötigt, um der Stagnation zu entkommen.
Die richtige Antwort ist nicht, auf die Hoffnung hin brasilianische Assets zu verfolgen, dass Lula als Mäßiger regieren wird. Das Kapital kennt die Lage bereits: Investoren, die die letzte PT-Regierung überstanden haben, sahen, wie die Realrenditen verdampften, während die Zahl der Regulierungsbehörden multipliziert wurde. Flávio Bolsonaros Programm – niedrigere Steuern, weniger Vorschriften, freier Wettbewerb – ist das einzige, das produktive Bürger als Lösung und nicht als Finanzierungsquelle betrachtet.
Wenn der Vorsprung hält, sind weitere Runden von Kapitalkontrollen, getarnt als „Stabilitätsmaßnahmen“, sowie neuer Druck auf die Zentralbank zur Monetarisierung der Ausgaben zu erwarten. Brasilianische Familien, die ihre Ersparnisse ins Ausland verlagern können, werden dies tun; diejenigen, die es nicht können, werden die Rechnung bezahlen. Die Aufgabe der Märkte ist es, dieses Ergebnis jetzt abzuzinsen, anstatt auf die offizielle Antrittsrede zu warten.
