Krypto-Kreditvergabe sinkt um 17% auf 56 Milliarden $: Ist dieser Rückgang gesünder als 2022?
Die durch Krypto besicherte Kreditvergabe schrumpfte im zweiten Quartal 2026 um 11,33 Milliarden $, was einem Rückgang von 16,78% entspricht und den Markt auf 56,16 Milliarden $ zurückführte, so Galaxy Research.
Dieser Rückgang markiert das dritte aufeinanderfolgende Quartal mit einem Rückgang der Krypto-Kreditvergabe. Galaxy beschreibt diesen Rückgang als geordneten Rückzug und nicht als erzwungenen Verkauf.
Jede Kategorie der Krypto-Kreditvergabe verlor an Boden
Der Markt liegt nun 40,13% unter seinem Höchststand im dritten Quartal 2025 von 78,69 Milliarden $. Kein Segment blieb von diesem Rückgang verschont.
“Q2 was the first quarter since Q4 2022 in which onchain lending declined across every category (CeFi, DeFi, and the crypto-collateralized portion of collateral debt position stablecoins), as the market’s deleveraging trend continued,” Galaxy Research revealed.
Die ausstehenden Kredite bei dezentralen Finanzierungs-Apps (DeFi) fielen um 7,79 Milliarden $, oder 27,61%, auf 20,43 Milliarden $. Dies war der stärkste Rückgang unter den drei Bereichen.
Die offenen Kredite im Bereich der zentralisierten Finanzen (CeFi) gingen um 9,62% auf 22,98 Milliarden $ zurück. Der Rückgang war hauptsächlich auf Tether zurückzuführen, dessen Marktanteil um 371 Basispunkte auf 58,54% sank.
Unternehmen wie Galaxy, Coinbase, Ledn, Arch, Sygnum und Milo konnten ihre Kreditbücher im Quartal ausbauen. Der kryptobesicherte Anteil der CDP-Stablecoin-Versorgung fiel um 7,86%.
“Again, there is potential for double-counting between total CeFi loan book size and CDP stablecoin supply, because some CeFi entities might rely on minting CDP stablecoins with crypto collateral to fund loans to offchain clients,” the report read.
Auch die Unternehmensverschuldung ging zurück. Strategy schloss im Mai einen Schuldenrückkauf in Höhe von 1,5 Milliarden $ ab und reduzierte die an digitale Vermögensstrategien gebundene Verschuldung auf 16,1 Milliarden $.
Der Rückgang unterscheidet sich deutlich vom Einbruch 2022
Die Geschwindigkeit dieses Zyklus unterscheidet sich vom letzten. Die durch Krypto besicherte Kreditvergabe brach im zweiten Quartal 2022 um mehr als 55% ein und fiel in den folgenden zwei Quartalen um weitere 9% und 29%.
Der aktuelle Verlauf zeigt Rückgänge von 10%, 5% und 17% über drei Quartale. Galaxy führt den Unterschied auf eine schrittweise Risikoreduktion zurück, anstatt auf erzwungene Liquidationen oder Ausfälle von Gegenparteien.
“Lending markets are taking the stairs down, not the elevator,” Galaxy said.
Daten nach dem Quartalsende deuten darauf hin, dass der Rückgang sich verlangsamen könnte. Die DeFi-Kredite beliefen sich am 21. Juli auf 21,94 Milliarden $, ein Anstieg gegenüber 20,43 Milliarden $ zum Quartalsende.
Das offene Interesse an Futures, das im zweiten Quartal um 3,08% auf 103,2 Milliarden $ fiel, erholte sich bis Ende Juli auf etwa 114 Milliarden $. Galaxy sieht dies als frühe Anzeichen dafür, dass das offene Interesse und die Onchain-Kredite einen Boden finden könnten.
