Jeremy Siegel: Fed sollte Zinsen nächste Woche trotz Verkaufsrisiko erhöhen
Der Finanzprofessor der Wharton School, Jeremy Siegel, erwartet, dass die US-Notenbank Federal Reserve nächste Woche die Zinsen anheben wird, da die Ölpreise und die Renditen langfristiger Anleihen weiter steigen.
Siegel erklärte gegenüber CNBC, dass ein unveränderter Zinssatz die Glaubwürdigkeit des Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh gefährden könnte, der im Mai 2026 die Leitung der Zentralbank übernommen hat.
Warsh steht vor einem Glaubwürdigkeitstest
Siegel betonte, dass die Finanzmärkte routinemäßig neue Fed-Vorsitzende testen und dass das bevorstehende Treffen diesen Test für Warsh darstellt. Trotz der öffentlichen Forderungen von Präsident Donald Trump nach niedrigeren Zinsen, sieht Siegel eine Zinserhöhung als wahrscheinlich an.
„I think he’s going to bite the bullet and raise rates because if he doesn’t raise rates, I think there might be four or five or maybe six dissents, which would be unprecedented,“ Siegel said.
Siegel verwies auf die Inflationsschwelle von Fed-Gouverneur Christopher Waller. Eine monatliche Kerninflationsrate von etwa 0,2% könnte eine Beibehaltung der Zinsen unterstützen, während ein Wert von 0,3% die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung erhöhen würde.
Warshs hawkische Rede in Jackson Hole im letzten Monat hat die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bereits erhöht. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen ist seitdem auf etwa 4,90% gestiegen, den höchsten Stand seit 2023. Der Preis für Brent-Öl hat inzwischen die Marke von $100 pro Barrel überschritten.
Neue Inflationsdaten werden kurz vor dem Treffen der Fed veröffentlicht. Siegel sagte, dass der Verbraucherpreisindex dieser Woche die Meinung des Komitees noch in beide Richtungen beeinflussen könnte.
Ein Ausverkauf, dann eine Erholung
Siegel prognostiziert, dass die Märkte nach einer Zinserhöhung zunächst stark reagieren und verkaufen werden. Anschließend erwartet er jedoch eine Rallye bei langfristigen Anleihen, da Investoren die Fed als glaubwürdig in Bezug auf die Inflationsbekämpfung ansehen, was wiederum die Aktienkurse stützen könnte.
Steigende Energiekosten bleiben laut Siegel das größere kurzfristige Risiko für die Marktstimmung. Die Benzin-Futures könnten um weitere 20 bis 30 Cent steigen, was die Verbraucher im Herbst unter Druck setzen würde.
Siegel erwartet, dass sich die Aktien in den nächsten Wochen in einer engen Spanne bewegen werden. Er sieht den nächsten Gewinnzyklus, nach Abschluss des Quartals, als den nächsten Katalysator für den Markt.
