Japan erwägt Anpassungen bei Anleihenemissionen zur Stabilisierung der Märkte

Das japanische Finanzministerium plant, seine Anleihenemissionen zu überarbeiten und wird am Freitag Marktexperten um Feedback bitten. Dies ist Teil der Bemühungen, die jüngste Marktturbulenz zu beruhigen. In einem Entwurf der revidierten Anleihenpläne wird vorgeschlagen, die Emissionen von Anleihen mit Laufzeiten von 20, 30 und 40 Jahren bei jeder Auktion bis März 2026 um jeweils 100 Milliarden Yen zu kürzen. Um die Verringerung bei den langfristigen Anleihen zu kompensieren, strebt das Ministerium die Erhöhung von zweijährigen und kürzerfristigen Schuldtiteln an.

Die Sitzung wird von Händlern aufmerksam verfolgt, die sich erhoffen, mehr Klarheit über die Pläne des Ministeriums zu erhalten, insbesondere angesichts der jüngsten Zinssteigerungen in Japan. Die Marktteilnehmer schätzen, dass eine Reduzierung von rund 300 Milliarden Yen bei den superlangen Anleihen pro Auktion erforderlich ist, um das Angebot besser auf die Nachfrage abzustimmen. Eine geringere Kürzung könnte Investoren beunruhigen und einen Preisverfall auslösen, was das Risiko eines weiteren Zinsanstiegs erhöht.

Die japanischen Staatsanleihenrenditen fielen am Donnerstagnachmittag in Tokio, nachdem eine Fünfjahresanleihe starke Nachfrage erfahren hatte. Dieser Schritt folgt auf die Entscheidung der Bank of Japan (BOJ), ihre Marktrückzüge ab dem nächsten April zu verlangsamen. Die BOJ beabsichtigt, die vierteljährlichen Reduzierungen ihrer Anleihekäufe von 400 Milliarden auf 200 Milliarden Yen zu verringern.

Der Finanzminister hat jedoch Vorbehalte geäußert, dass die Regierung möglicherweise versuchen könnte, die Nachfrage durch einen Rückkauf von Anleihen zu stützen, was als unrealistisch bezeichnet wurde. Selbst bei Umsetzung der geplanten Anpassungen wird das Finanzministerium vor der Herausforderung stehen, alternative Investoren zu finden, da die Zentralbank weiterhin ihre Käufe reduziert.

Diese Änderungen kommen zu einem Zeitpunkt, an dem Japans Schuldenquote von 232,7 % des BIP weiterhin die höchste unter den entwickelten Volkswirtschaften ist, was Bedenken über die fiskalische Stabilität nährt. Vor der nationalen Wahl im Juli erwägen politische Parteien kostspielige Maßnahmen, um Wählerunterstützung zu erlangen, was weitere Anleiheemissionen erforderlich machen könnte.