HPE-Aktie fällt um 8% am Montag: Gründe für den Rückgang
Die Aktien von Hewlett Packard Enterprise (HPE) verzeichneten am Montag einen Rückgang von 8%, nachdem Evercore ISI die Aktie von "Outperform" auf "In Line" herabgestuft hatte. Der Grund dafür war die starke Kursrallye der letzten Zeit und ein ausgeglicheneres Risiko-Rendite-Profil.
Das Kursziel von $65 wurde von der Brokerfirma beibehalten. Am Freitag, dem 11. September, schloss die HPE-Aktie bei $62,08, nachdem sie in den letzten fünf Handelstagen um 15% und in den letzten sechs Monaten um 184% gestiegen war.
Laut dem Evercore-Analysten Amit Daryanani war die Aktie seit Jahresbeginn um 158,5% gestiegen, verglichen mit einem Anstieg von 11,9% beim S&P 500. Im dritten Quartal legte HPE um 37,6% zu, während der Benchmark-Index um 2,1% stieg.
Evercore sieht HPE-Aktien als fair bewertet
Daryanani erklärte, dass die Herabstufung die jüngste Wertsteigerung der HPE-Aktie widerspiegele. Die Aktie wurde mit dem 13-fachen der prognostizierten Gewinne für das Geschäftsjahr 2027 gehandelt, verglichen mit einem Fünfjahresdurchschnitt von acht.
„Given the stock now trading at 13x FY27 P/E versus its five-year average of 8x and 14x EV/’27 FCF, in line with its historical average, we believe shares are fairly valued at current levels,“ schrieb Daryanani in einer Mitteilung an die Kunden.
Evercore betonte, dass die jüngste Neubewertung des Unternehmens durch fundamentale Verbesserungen unterstützt wurde. Die Brokerfirma lobte das HPE-Management für die starke Umsetzung im ersten Jahr der Integration von Juniper Networks, insbesondere angesichts der herausfordernden Lieferbedingungen.
Seit dem Abschluss der Juniper-Übernahme haben die HPE-Aktien laut Evercore um 192% zugelegt. Allerdings könnte die Ausgangslage von nun an schwieriger werden, da weniger unmittelbare Katalysatoren zur Verfügung stehen, um eine weitere Expansion des Bewertungsmultiplikators der Aktie zu unterstützen.
Integration von Juniper und Margen im Netzwerkbereich bleiben entscheidend
Evercore identifizierte drei Entwicklungen, die die Einschätzung der HPE-Aktien verbessern könnten. Erstens ist der fortgesetzte Fortschritt bei der Integration von Juniper Networks wichtig, insbesondere wenn dies zu höheren Margen führt. Zweitens betrifft es die Geschäftsstruktur und die Margenqualität des Unternehmens. Evercore stellte fest, dass Cloud- und KI-Aktivitäten niedrigere Margen generieren als Netzwerkausrüstung. Drittens könnte ein Vorteil aus HPEs Helios-Chance entstehen. Diese potenziellen Rückenwinde werden hauptsächlich für die Geschäftsjahre 2027 und 2028 erwartet.
Das Netzwerkgeschäft bleibt besonders wichtig für die Rentabilität von HPE und macht mehr als die Hälfte des operativen Segmentgewinns aus. Obwohl die Netzwerkbestellungen im Juli-Quartal um 36% gestiegen sind, wuchs der Pro-forma-Umsatz um 10% und blieb damit hinter dem Wachstum von Cisco und Arista zurück, so Evercore.
HPE steht nach starker Rallye vor schwierigerer Ausgangslage
Evercore erklärte, dass die jüngste Performance von HPE durch Verbesserungen in der Umsetzung und die Juniper-Integration gerechtfertigt war. Dennoch könnten weitere Gewinne von stärkeren Lieferbedingungen im Netzwerkbereich und zusätzlichen Margenverbesserungen abhängen.
„From here, however, we see a tougher setup,“ schrieb Daryanani und fügte hinzu, dass das Gleichgewicht zwischen potenziellen Renditen und Risiken ausgeglichener geworden sei. „With risk/reward more balanced at current levels, we are moving to the sidelines with an In Line rating,“ sagte er.
