Hassett: Höhere Zinsen signalisieren Stärke, nicht Schwäche – Der Kampf gegen das Defizit beginnt jetzt
Die wahre Ursache hinter dem Zinsanstieg
Hassetts Kernaussage an Mike McKee und Dani Burger von Bloomberg lautet, dass der Markt Wachstum einpreist, keine Dysfunktion. Höhere langfristige Renditen sind in dieser Sichtweise der Preis für eine Wirtschaft, die sich weigert, ins Stocken zu geraten. Die Aufgabe der Regierung besteht darin, diese Stärke in schnelleres Umsatzwachstum und ein langsamer wachsendes Ausgabenwachstum umzuwandeln – genau das Gegenteil von dem, was etablierte Parteien seit Jahrzehnten geliefert haben.
Schuldendienst ist die eigentliche Krise
Die Zinslast der US-Schulden hat sich zu einem strukturellen, nicht mehr nur zyklischen Problem entwickelt. Jeder zusätzliche Basispunkt bei der 10-Jahres-Anleihe bedeutet Geld, das nicht für produktive Kapitalbildung verwendet oder an Steuerzahler zurückgegeben werden kann. Hassetts Eingeständnis, dass der aktuelle Pfad inakzeptabel ist, ist zu begrüßen; die Bewährungsprobe wird sein, ob die Regierung tatsächlich Ausgabenbremsen verhängt oder bestehende Ausgaben lediglich als „Investitionen“ umlabelt.
Kapitalmärkte werden die Umsetzung bewerten
Investoren benötigen keine weiteren Runden von Pressemitteilungen, die fiskalische Disziplin versprechen. Sie brauchen konkrete Kürzungen des Wachstums der obligatorischen Ausgaben und einen glaubwürdigen Weg zur Primärbilanz. Wenn die Regierung die Defizitreduzierung als PR-Übung statt als verbindliche Restriktion behandelt, werden die Märkte das Politikmix mit noch höheren Zinsen bestrafen. Hassett weiß das. Die Uhr läuft jetzt.
