Gold trotzt steigenden Renditen: Kevin Warsh als nächster entscheidender Faktor
Der Goldpreis stieg am Mittwoch wieder über $4.300 pro Unze, da niedrigere Ölpreise dem Edelmetall etwas Luft verschafften, bevor eine Entscheidung der US-Notenbank ansteht, die darüber entscheiden könnte, ob die Erholung dieser Woche von Dauer ist.
Der Spotpreis für Gold stieg um 0,8% auf $4.328,39, nachdem er am Montag den niedrigsten Stand seit über einem Monat erreicht hatte. Die US-Futures für Dezember wurden bei $4.369,50 gehandelt.
Diese Erholung fand statt, obwohl der Dollar nahe einem Zweiwochenhoch blieb und die Renditen von US-Staatsanleihen auf einem Niveau verharrten, das normalerweise stärkeren Druck auf eine nicht verzinsliche Anlage wie Gold ausüben würde.
Fed-Leitlinien wichtiger als erwartete Zinserhöhung
Die Märkte rechnen mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 92% mit einer Erhöhung um einen Viertelpunkt am Mittwoch, was die Zinsentscheidung selbst zunehmend vorhersehbar macht.
Die Aufmerksamkeit richtet sich stattdessen auf die Pressekonferenz von Fed-Chef Kevin Warsh und darauf, ob die Entscheidungsträger signalisieren, dass auf September weitere Straffungen folgen könnten.
Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe sank im asiatischen Handel auf etwa 4,99%, nachdem sie am Dienstag mit über 5% den höchsten Stand seit 2007 erreicht hatte.
Höhere Renditen erhöhen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold, während ein stärkerer Dollar Gold außerhalb der USA teurer macht.
Daniel Pavilonis, Senior Market Strategist bei StoneX, erklärte gegenüber FXStreet, dass teure Energie eine Bedrohung für Gold darstellt, da sie die Inflation anheizen und die Zinssätze in die Höhe treiben kann.
Seiner Ansicht nach könnte Gold einen weiteren Rückgang erleben, wenn die Anleiherenditen wieder steigen.
Rückgang der Ölpreise entlastet den Markt
Am Mittwoch sorgte Öl für etwas Entlastung, nachdem das American Petroleum Institute einen unerwarteten Anstieg der US-Rohölbestände um 7,1 Millionen Barrel in der vergangenen Woche gemeldet hatte.
Der Brent-Preis fiel um etwa 0,9% auf $107,82 pro Barrel und WTI sank auf $104,86, was einen Teil des Anstiegs vom Dienstag rückgängig machte. Die Angebotsrisiken sind jedoch nicht verschwunden.
Saudi-Arabien hat die Rohölverladungen in Yanbu nach Schäden an seiner Ost-West-Pipeline ausgesetzt, während Unsicherheit darüber besteht, wie schnell die normalen Flüsse wieder aufgenommen werden können.
Gold befindet sich somit zwischen zwei Effekten: Niedrigere Ölpreise mildern die Angst vor einem weiteren Inflationsschock und nehmen etwas Druck von den Renditen der Staatsanleihen.
Doch anhaltende Störungen im Nahen Osten stützen weiterhin die Nachfrage nach Vermögenswerten, die als Schutz gegen geopolitische Spannungen gelten.
Golds Widerstandskraft könnte auf größere Sorgen hinweisen
Interessant ist, dass Gold trotz einer dramatischen Neubewertung der US-Zinsen nicht weiter geschwächt wurde.
Thu Lan Nguyen von der Commerzbank erklärte gegenüber FXStreet, dass der politische Druck auf die Fed zunehmend eine Risikoprämie um den Dollar herum schafft.
Investoren fragen sich, ob höhere Zinsen allein ausreichen werden, um das Vertrauen wiederherzustellen, wenn die Bedenken über die Unabhängigkeit der Zentralbank und die US-Fiskalpolitik weiter zunehmen.
Analysten stellten fest, dass das Verhalten von Gold zunehmend nicht nur mit der Inflation, sondern auch mit dem Vertrauen in den breiteren monetären und fiskalischen Rahmen verbunden zu sein scheint.
Eine Zinserhöhung der Fed, begleitet von fallenden langfristigen Renditen, könnte etwas von diesem Vertrauen wiederherstellen und den Goldpreis belasten.
Wenn die langfristigen Renditen trotz einer strafferen Politik hoch bleiben, könnte Gold seine Attraktivität als Absicherung gegen tiefere politische Unsicherheiten behalten.
Auch Silber schloss sich der Erholung am Mittwoch an und stieg um 1,5% auf $64,60 pro Unze, während Platin und Palladium ebenfalls zulegten.
