Federal Reserve vor Zinsentscheidung: Expertenstreit sorgt für Spannung
Investoren warten gespannt auf die mögliche Zinssenkung der US-Notenbank Federal Reserve in der kommenden Woche. Die neuesten Inflationsdaten – der Verbraucherpreisindex (CPI) und der Erzeugerpreisindex (PPI) für August – deuten auf eine mögliche Senkung von 0,25 % hin. Doch an der Wall Street herrscht Uneinigkeit darüber, ob die Fed eine Senkung um 25 oder 50 Basispunkte vornehmen wird. Ben Emons, Gründer und CIO von FedWatch Advisors, teilte seine Einschätzung zur Geldpolitik im Morning Brief.
Emons erläutert, dass „die Realität“ ist, dass die Fed die Zinsen senken muss. Traditionell würde sie dabei einen konservativen Ansatz mit einer Senkung um 25 Basispunkte verfolgen. Doch fügt er hinzu, dass die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 50 Basispunkte immer noch über 50 Prozent liegt. Emons hebt hervor, dass der „reale“ Fed Funds Rate, inflationsbereinigt, seit Anfang 2024 „fast um 100 Basispunkte“ gestiegen ist. Trotz der bereits eingepreisten Zinssenkungen argumentiert er, dass die Fed „technisch gesehen in der Lage sein sollte, die Zinsen aufgrund dieser Straffung des realen Fed Funds Rate um 50 oder sogar 75 Basispunkte zu senken“. Allerdings glaubt er, dass die Fed eine Senkung um 25 Basispunkte vornehmen wird, angesichts der Erwartungen an der Wall Street.
Zu den Bedenken, dass die Fed bei den Zinssenkungen hinter dem Zeitplan liegt, meint Emons: „Wenn sie sich für 50 Basispunkte entscheiden, wird die Reaktion wahrscheinlich sehr gemischt sein, wenn nicht sogar leicht negativ.“ Dennoch betont er, dass „die Fed Raum für Zinssenkungen hat“.
„Tatsache ist, dass sich aktuell kein Rezessionsszenario abzeichnet. Die Daten zeigen nicht, dass eine Rezession unmittelbar bevorsteht, sodass die Fed die Zinsen senken kann. Es geht eher darum, wie schnell man zur neutralen Geldpolitik zurückkehren möchte“, sagte er gegenüber Yahoo Finance.
