Fed-Zinserhöhung fast sicher: Was lief schief in Trumps Wirtschaftspolitik?
Die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Notenbank Federal Reserve die Zinsen in der kommenden Woche anhebt, liegt laut Händlern bei 86,9%. Dies widerspricht den Versprechen von Donald Trump, der sich für niedrige Zinsen einsetzte und Kevin Warsh als Fed-Vorsitzenden auswählte, um dies zu erreichen. Warsh hat jedoch bisher keine Zinssenkungen vorgenommen.
Warsh als Trumps Favorit für Zinssenkungen
Kevin Warsh trat sein Amt am 22. Mai an, nachdem Trump Jerome Powell kritisiert hatte. Powell hatte die Zinsen in späten 2025 dreimal gesenkt. Warsh hingegen hat in seinen bisherigen Sitzungen im Juni und Juli keine Änderungen vorgenommen. Laut dem CME FedWatch Tool ist auch bei der nächsten Sitzung keine Zinssenkung zu erwarten.
Heather Long, Chefökonomin bei der Navy Federal Credit Union, argumentiert, dass eine Zinserhöhung den Preisauftrieb bremsen könnte, was insbesondere einkommensschwachen Amerikanern zugutekommen würde. Im Juli stimmten drei Fed-Vertreter für eine Zinserhöhung, und die aktuellen Wetten auf dem Markt sprechen für eine weitere Erhöhung.
Besorgniserregende Zahlen für Warsh
Die Kerninflation, die Lebensmittel und Energie ausklammert, stieg im August um 0,3%, während Ökonomen nur 0,2% erwartet hatten. Die Benzinpreise stiegen um 3,9% in einem Monat. Fed-Gouverneur Christopher Waller hatte gewarnt, dass ein starker Anstieg eine Zinserhöhung notwendig machen könnte. UBS rechnet nun mit zwei Erhöhungen in diesem Jahr.
Die Regierung sieht dies anders. Kevin Hassett, Leiter des Nationalen Wirtschaftsrats, verweist auf eine Kerninflation von 1,6% über einen Zeitraum von drei Monaten, was kürzer ist als der von der Fed verwendete Zeitraum.
Nicht alle Gegner einer Zinserhöhung stehen in Verbindung mit Trump. Daniel Lacalle, Chefökonom bei Tressis, argumentiert, dass eine Zinserhöhung gegen das duale Mandat der Fed verstoßen würde, das Preisstabilität und maximale Beschäftigung umfasst.
Der Arbeitsmarkt zeigt Verbesserungen, jedoch nicht ausreichend. Im August wurden 162.000 Arbeitsplätze geschaffen, die Arbeitslosenquote blieb bei 4,1% stabil und die Erwerbsbeteiligung stieg.
Die Frage ist nicht mehr, ob Trump den gewünschten Fed-Vorsitzenden bekommen hat, sondern ob Jerome Powell jemals das Hindernis für seine wirtschaftspolitischen Ziele war.
Bitcoin (BTC) und Gold reagierten zunächst negativ auf die Inflationsdaten, erholten sich jedoch schnell wieder.
