Fed-Signal für weitere Zinserhöhung lässt Oktober-Wetten steigen

Der Präsident der New Yorker Federal Reserve, John Williams, erklärte am Donnerstag, dass es "vernünftig" sei, mit einer weiteren Zinserhöhung der Zentralbank vor Jahresende zu rechnen.

Bei einem Auftritt auf dem London Macro Policy Forum, einer Veranstaltung des National Institute of Economic and Social Research, äußerte Williams, dass eine weitere Erhöhung in diesem Jahr wahrscheinlich sei.

"Es ist wahrscheinlich, dass eine weitere Zinserhöhung bis zum Jahresende angemessen sein könnte. Das scheint mir eine vernünftige Überlegung zu sein", sagte er.

"Aber wir müssen abwarten. Wir werden die Daten sammeln und das tun, was wir zwischen Juli und September getan haben."

Williams vermeidet Festlegung auf Oktober

Williams, der auch als stellvertretender Vorsitzender des Zinsausschusses der Fed fungiert, sprach sich nicht explizit für eine Erhöhung im Oktober aus und betonte, dass die Entscheidungsträger noch die eingehenden Daten bewerten müssen, bevor sie über den Zeitpunkt entscheiden.

Er erklärte zudem, dass die Ära der expliziten Vorabinformationen vorbei sei, eine Haltung, die Fed-Vorsitzender Kevin Warsh teilt, der sagte, dass die Zentralbank vermeiden werde, ihre nächsten Schritte vor zukünftigen Sitzungen direkt anzukündigen.

Williams betonte, dass der gleiche Ansatz der Beweissammlung, der die Erhöhung im September geprägt hat, die nächste Entscheidung der Fed leiten wird.

Er merkte an, dass die USA und andere große Volkswirtschaften sich als widerstandsfähig gegenüber den höheren Energiepreisen infolge des Iran-Kriegs erwiesen haben, sagte jedoch, dass die Inflation weiterhin die "große Herausforderung" für die Entscheidungsträger darstellt, die Wachstum und Preisrisiken ausbalancieren müssen.

"Wir wollen wirklich sehen, dass die Inflation nicht nur auf 2% zurückgeht, was absolut notwendig ist, sondern dass dies auch in einem angemessenen Zeitrahmen geschieht", sagte er.

Märkte bewegen sich schneller als Williams

Laut dem FedWatch-Tool der CME Group preisen die Fed-Funds-Futures eine Wahrscheinlichkeit von 77,5% für eine Zinserhöhung im Oktober ein, ein deutlicher Anstieg von etwa 53% nur wenige Tage zuvor.

Die Fed hatte ihren Leitzins Anfang des Monats um einen Viertelpunkt auf eine Zielspanne von 3,75% bis 4% angehoben, und 16 von 18 Entscheidungsträgern signalisierten in ihren aktualisierten Projektionen, dass mindestens eine weitere Erhöhung vor Jahresende wahrscheinlich sei.

Andere Fed-Vertreter haben diese Woche ähnliche Töne angeschlagen.

Die Präsidentin der Boston Fed, Susan Collins, sagte am Mittwoch, es bestehe eine "erhöhte Wahrscheinlichkeit", dass die Inflation "deutlich" über dem 2%-Ziel der Fed bleibt, während Fed-Gouverneur Michael Barr sagte, "weitere politische Anpassungen sind wahrscheinlich notwendig, um sicherzustellen, dass die Inflation rechtzeitig auf das Ziel zurückgeht."

Renditen erreichen 19-Jahres-Hochs, Aktien fallen

Die Märkte reagierten scharf auf den zunehmend restriktiven Ton der Woche.

Die Wall Street fiel am Mittwoch, als die Renditen von Staatsanleihen nach stärker als erwarteten PMI-Daten stiegen.

Der S&P 500 fiel um 0,75% und schloss bei 7.706,03 Punkten, der Nasdaq Composite sank um 1,13% auf 26.936,04 Punkte, und der Dow Jones Industrial Average verlor 352,10 Punkte oder 0,68% auf 51.511,59 Punkte.

Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen stieg um 7 Basispunkte auf 5,058%, ein Niveau, das seit Juli 2007 nicht mehr erreicht wurde.

Die Rendite der 2-jährigen Staatsanleihen sprang um 8 Basispunkte auf 4,464%, während die 30-jährige Rendite um mehr als 4 Basispunkte auf 5,347% zulegte.

Vorläufige PMI-Daten von S&P Global zeigten, dass die Aktivität im US-Privatsektor im September mit der schnellsten Rate seit über fünf Jahren expandierte, wobei die Beschäftigung mit der schnellsten Rate seit 2022 wuchs, was die Erwartungen für Zinserhöhungen weiter anheizte.

Die Kombination aus einer widerstandsfähigen Wirtschaft, einer anhaltend über dem Ziel liegenden Inflation und einer Fed, die sich ausdrücklich von Vorabinformationen zurückgezogen hat, lässt die Märkte stärker auf eingehende Daten angewiesen sein, um den nächsten Schritt der Zentralbank abzuschätzen.