Die größte Bullenfalle aller Zeiten?
Ein Beitrag von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 95,6% verzeichnet hat (Stand 30.04.2019).
Ende 2018 befürchteten die Anleger einen Wachstumseinbruch in der Wirtschaft. Vor allem in der Industrie signalisierten Frühindikatoren eine abnehmende Dynamik. Das schürte die Sorge, dass die Weltwirtschaft nach einer langen Wachstumsphase in einen Abwärtsstrudel gerät. Dafür gab es durchaus Gründe: In den USA ist der Schub ausgelaufen, den Trump mit seiner Steuerreform ausgelöst hat; in China hat die Politik mit Maßnahmen gegen eine Überhitzung der Wirtschaft eine deutliche Abkühlung ausgelöst; und in Europa ist die Dynamik ohnehin nur noch gering.
Das Drama bleibt aus
Doch damit waren die Anleger deutlich zu pessimistisch. Zwar haben die Wachstumsraten im ersten Quartal tendenziell abgenommen, aber ein Einbruch ist ausgeblieben. Und in China will die Politik mit diversen Maßnahmen zur Unterstützung der Konjunktur die Wende erzwingen. So wurde beispielsweise die Kreditvergabe wieder deutlich ausgeweitet. An der Börse nährte das die Hoffnung, dass es im zweiten Halbjahr 2019 gesamtwirtschaftlich wieder bergauf gehen wird.
Der Dämpfer
Das war die Saat der Rally. Und die konnte nach dem massiven Ausverkauf im Schlussquartal 2018 besonders gut gedeihen. Ein weiterer Treiber waren dabei positive Signale vom Handelskonflikt zwischen den USA und China. Zwischenmeldungen aus den Verhandlungen deuteten eine baldige Einigung an. Diese könnte einen wichtigen Faktor für die Erholung der Weltkonjunktur darstellen. Doch dann meldete sich erneut Donald Trump zu Wort. Der US-Präsident erhöhte im Handstreich die Zölle für weitere chinesische Produkte mit einem Volumen von 200 Mrd. US-Dollar von 10 auf 25 Prozent. Damit steigt die Wahrscheinlichkeit für ein endgültiges Scheitern der Handelsgespräche.
Die Gefahr einer Bullenfalle
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Der Autor dieses Beitrags, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der etwa 20 ausgewählte Aktien aus dem deutschen Nebenwerte-Segment enthält. Das Portfolio können Anleger im monatlichen Newsletter zum Value-Stars-Index einsehen.
Über Holger Steffen
Holger Steffen ist einer der erfahrensten Nebenwerte-Experten. Mit dem von ihm mitverantworteten Musterdepot des Anlegerbriefs erzielte er seit Start im Jahr 1999 eine Rendite von 1.701 Prozent, das entspricht einer durchschnittlichen Rendite von 16,4 Prozent pro Jahr (Stand: 31.12.2018).
Der gelernte Diplom-Kaufmann hat als wissenschaftlicher Mitarbeiter am Lehrstuhl für Finanzwirtschaft der RWTH Aachen gearbeitet. Seit mehr als 15 Jahren ist Steffen in der Finanzbranche aktiv, sein Schwerpunkt liegt in der Unternehmens- und Kapitalmarktanalyse. Der Analyst hat bereits zahlreiche Studien zu deutschen Nebenwerten verfasst und sich als Buchautor betätigt. Der Anlageexperte ist zudem Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 95,6% verzeichnet hat (Stand 30.04.2019).
Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):
Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessenkonflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):
- Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
- Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: - (keine)
- In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: - (keine)
Weitere Hinweise:
Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus. Die finanzen.net GmbH unterhält geschäftliche Verbindungen zur Anlegerbrief Research GmbH, dem Berater des Referenzportfolios, und partizipiert an den Einnahmen aus der Verwaltungsgebühr und der erfolgsabhängigen Gebühr des Endlos-Zertifikats auf den Value-Stars-Deutschland-Index (WKN LS8VSD).
