Deutsche Bank setzt Verkaufsbewertung für Greggs – Auswirkungen eines Mindestlohnschubs

Die Analysten der Deutschen Bank, Tim Barrett und Richard Stuber, haben heute eine Verkaufsbewertung für den britischen Schnellimbiss-Giganten Greggs initiiert, was die Aktien des berühmten Herstellers von Wurstbrötchen um 6,3 Prozent auf ein Neunmonatstief fallen ließ. In ihrem Bericht erwarten Barrett und Stuber, dass die Pläne der britischen Finanzministerin Rachel Reeves zur Anhebung des Mindestlohns um 6,7 Prozent auf 12,21 Pfund und steigende Arbeitgeberbeiträge zur nationalen Sozialversicherung das Unternehmen in den Jahren 2025 und 2026 um 45 Millionen respektive 50 Millionen Pfund belasten werden.

Dies entspricht einer Herabstufung der Gewinnprognose vor Steuern um 23 Prozent für beide Jahre. Die beiden Analysten haben ihr Kursziel von 26 auf 24 Pfund gesenkt und sich damit als die einzigen unter den 15 von Bloomberg beobachteten Analysten positioniert, die nicht mehr empfehlen, die Aktie zu kaufen oder zu halten. Angesichts der steigenden Kosten wird erwartet, dass Greggs die Preise anheben und möglicherweise die an die Mitarbeiter ausgeschütteten Bonuszahlungen kürzen könnte.

Dies könnte einen Preisanstieg von etwa 2,5 Prozent erforderlich machen, um die zusätzlichen Kosten zu kompensieren. Bereits angenommen wurde eine fünfprozentige Steigerung der flächenbereinigten Umsätze in den Jahren 2025 und 2026. Allerdings scheint das allgemeine Inflationsniveau zu sinken, wie die jüngsten Verbraucherpreisindexwerte zeigen, was die Preisgestaltung erschweren könnte.

Im Jahr 2023 verteilte Greggs 10 Prozent des Gewinns an seine Mitarbeiter, was 17,6 Millionen Pfund betrug. Management könnte in Erwägung ziehen, diese Praxis zu überdenken, um die erhöhten Kosten auszugleichen. Angesichts steigender Umsätze und neuer Shop-Eröffnungen vor der Angaben zum dritten Quartal, sowie der Einführung eines kürbisgewürzten Donuts und einer Reihe saisonaler Getränke, scheint das Interesse der DB-Analysten Tim und Rich an Greggs' neuen Produktangeboten jedoch gering.

Die Geschmäcker mögen unterschiedlich sein, aber Greggs hat in der Vergangenheit gut darauf gesetzt, als sich herausstellte, dass der Markt seine oft einzigartigen Angebote schätzte.