DAX: Einer zieht nicht mit


Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 99,8 % verzeichnet hat (Stand 30.11.2019).

Mit dem deutlichen Kursanstieg im Herbst hat sich die Börse selbst als Frühindikator einmal mehr bewährt. Denn die jüngsten Daten aus der Industrie untermauern, dass die Talsohle tatsächlich durchschritten sein könnte. Allerdings schwächelt mit den USA ausgerechnet die langjährige Lokomotive der Weltkonjunktur. Viel hängt daher weiterhin davon ab, ob der Durchbruch in den Handelskonflikten gelingt.

Trendwende wird deutlicher

Erst hat sich der ZEW-Index deutlich erholt, dann signalisierte der IFO-Index eine gewisse Entspannung und nun ziehen auch die Indus¬trie-Einkaufsmanagerindizes deutlich nach. Im November gab es in Deutschland einen kräftigen Zuwachs um 2,0 auf 44,1 Punkte, immerhin der höchste Stand seit fünf Monaten. Ähnlich sieht es in Europa insgesamt aus (+1,0 auf 46,9 Punkte), und der offizielle chinesische Einkaufsmanagerindex hat sogar mit 50,2 Punkten (+0,9 Punkte) erstmals seit dem April die Wachstumsschwelle von 50 Punkten überwunden. Einziger Ausreißer waren die USA mit einem enttäuschenden Rückgang um 0,2 auf 48,1 Punkte.

Politik als Unsicherheitsfaktor

Da die Industrie der USA auch deutlich länger expandiert hat, als das in den anderen Wirtschaftsräumen der Fall war, könnte der Verlauf etwas zeitversetzt ausfallen. Insgesamt nährt die jüngste Entwicklung die Hoffnung, dass die monetären Impulse, die aktuell in allen drei Regionen wieder hochgefahren werden, die Trendwende tatsächlich herbeiführen. Ein Unsicherheitsfaktor bleibt dabei die weltpolitische Entwicklung. Die schwelenden Handelskonflikte der USA mit China und Europa (siehe Intro) bergen immer noch Eskalationspotenzial, und dessen Realisierung könnte das zarte Pflänzchen eines neuen Aufschwungs wieder zerstören.

Fazit zu DAX

Value-Stars-Deutschland-Index

Noch steht der Börsenaufschwung der letzten Monate auf wackeligen fundamentalen Beinen, aber die Lage bessert sich. Sollte sich das fortsetzen, sind neue Höchstkurse beim DAX und in den USA aus unserer Sicht nur eine Frage der Zeit. Eine zentrale Voraussetzung dafür bleibt allerdings, dass die Handelskonflikte der USA mit China und Europa nicht eskalieren.

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der etwa 20 aus­gewählte Aktien aus dem deutschen Nebenwerte-Segment enthält. Das Portfolio können Anleger im monatlichen Newsletter zum Value-Stars-Index einsehen.

Über Holger Steffen

Holger Steffen vom Value-Stars-Deutschland-Index Holger Steffen ist einer der erfahren­sten Nebenwerte-Experten. Mit dem von ihm mitverant­worteten Muster­depot des Anlegerbriefs erzielte er seit Start im Jahr 1999 eine Rendite von 1.701 Prozent, das entspricht einer durch­schnittlichen Rendite von 16,4 Prozent pro Jahr (Stand: 31.12.2018).
Der gelernte Diplom-Kaufmann hat als wissen­schaftlicher Mitarbeiter am Lehrstuhl für Finanzwirtschaft der RWTH Aachen gearbeitet. Seit mehr als 15 Jahren ist Steffen in der Finanzbranche aktiv, sein Schwerpunkt liegt in der Unternehmens- und Kapitalmarktanalyse. Der Analyst hat bereits zahlreiche Studien zu deutschen Nebenwerten verfasst und sich als Buchautor betätigt. Der Anlage­experte ist zudem Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 99,8 % verzeichnet hat (Stand 30.11.2019).

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessen­konflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

  • Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
  • Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: - (keine)
  • In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: - (keine)

Weitere Hinweise:

Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regress­ansprüche aus.
Die finanzen.net GmbH unterhält geschäftliche Verbindungen zur Anlegerbrief Research GmbH, dem Berater des Referenz­portfolios, und partizipiert an den Einnahmen aus der Verwaltungs­gebühr und der erfolgs­abhängigen Gebühr des Endlos-Zertifikats auf den Value-Stars-Deutschland-Index (WKN LS8VSD).

Kolumnen
[finanzen.net] · 09.12.2019 · 16:17 Uhr
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