Citrini Research bringt Hyperliquid auf das Radar der Wall Street
Citrini Research hat den HYPE-Token von Hyperliquid als ein Krypto-Asset identifiziert, das sich durch ein einzigartiges Cashflow-Profil von der "memetischen Mehrheit" des Marktes abhebt. In ihrem Bericht "State of the Themes" vom Juni 2026 argumentiert das Forschungsunternehmen, dass die gebührenbasierte Rückkaufstruktur von HYPE, der wachsende Unterstützungsfonds und das aufkommende ETF-Narrativ Hyperliquid zu einer der überzeugendsten Marktstrukturgeschichten im Kryptobereich machen, die nun auch die Aufmerksamkeit der Wall Street erregt.
Hyperliquid gewinnt an Bedeutung an der Wall Street
Der Kern der These von Citrini ist einfach: HYPE wird nicht nur als spekulativer Börsentoken betrachtet, sondern als ein Asset, das mit wiederkehrenden Plattformökonomien verbunden ist. „This is what makes HYPE compelling — unlike the memetic majority of crypto (bitcoin included), HYPE generates legitimate cash flow,“ schrieb das Unternehmen.
Laut Citrini wird dieser Cashflow durch einen protokollbasierten Rückkaufmechanismus verstärkt. Der Bericht besagt, dass mehr als 90% der von Hyperliquid generierten Gebühren in den Unterstützungsfonds umgeleitet werden, der dann systematisch HYPE auf dem offenen Markt kauft. Citrini beschrieb diese Rückkäufe als „in das Gewebe des Hyperliquid-Protokolls eingebaut“.
Citrini betonte auch das Ausmaß des Rückkaufprogramms von Hyperliquid. „Die Struktur an sich ist attraktiv, aber noch erstaunlicher ist das reine Ausmaß des Fonds,“ schrieb das Unternehmen. Seit der Einführung des Unterstützungsfonds im Januar 2025 haben sich die kumulierten Käufe laut Bericht auf über $2 Milliarden summiert.
Das Unternehmen fügte hinzu, dass Hyperliquid-Rückkäufe im Jahr 2025 fast die Hälfte aller Token-Rückkaufaktivitäten auf dem Kryptomarkt ausgemacht haben. Gemessen an der Marktkapitalisierung der Token sagte Citrini, dass der HYPE-Rückkauf „ungefähr 7% jährlich“ beträgt.
Diese Zahl ist wichtig, da sie HYPE näher an ein traditionelles Kapitalrückgabemodell heranrückt als das typische Kryptotoken-Modell. Eine wiederkehrende annualisierte Rückkaufrate von 7%, falls aufrechterhalten, bietet Investoren einen konkreten Bezugspunkt zur Bewertung der Token-Angebotsdynamik und der Protokollökonomie. Es beseitigt nicht das Ausführungsrisiko, verändert jedoch die Diskussion von reiner Spekulation hin zur Beständigkeit von Hyperliquids Volumen, Gebührenbasis und Wettbewerbsposition.
Citrini wies auch auf eine bevorstehende angebotsseitige Entwicklung hin. Der Bericht besagt, dass die Hyperliquid Foundation eine Abstimmung der Validatoren vorangetrieben hat, die offiziell $1 Milliarde in HYPE-Token im Unterstützungsfonds verbrennen würde. „Looking forward, all HYPE tokens held in the Assistance Fund will be viewed as burned,“ schrieb das Unternehmen.
Diese Behandlung würde das Rückkauf-Narrativ des Tokens schärfen. Anstatt die Bestände des Unterstützungsfonds als passive Reserve zu betrachten, legt Citrinis Darstellung nahe, dass Investoren sie zunehmend als wirtschaftlich aus dem Umlauf entfernt betrachten könnten. Für einen Markt, der den Umlauf, Freigaben und Emissionen genau verfolgt, ist diese Unterscheidung wichtig.
Der letzte Punkt des Berichts konzentrierte sich auf die Zukunft von Hyperliquid. Citrini sagte, dass die „Einführung von Hyperliquid ETFs“ die Aufmerksamkeit auf die Börse gelenkt hat, unter Berufung auf den Spot HYPE ETF von Bitwise unter dem Ticker BHYP US. „The Hyperliquid runway is wide,“ schrieb das Unternehmen. „We think there is still significant market share to be captured.“
Das ist der Wall-Street-Winkel. Hyperliquid wird nicht mehr nur als schnell wachsender dezentraler Perpetuals-Handelsplatz innerhalb krypto-nativer Kreise diskutiert. Citrini präsentiert es als ein Cashflow-generierendes, rückkaufunterstütztes Marktstruktur-Asset, das von der Entwicklung institutioneller Produkte und weiteren Marktanteilsgewinnen im Derivatehandel profitieren könnte.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde HYPE bei $62,13 gehandelt.
