Citadel prognostiziert Rückkehr großer Investoren an die Wall Street im vierten Quartal
Kleinere Investoren zogen sich im September von US-Aktien zurück. Nun prognostiziert das Unternehmen, das etwa 35% ihrer Transaktionen abwickelt, eine Rückkehr.
„September war der Neustart. Das vierte Quartal ist die Wiederaufladung“, schrieb Scott Rubner, Stratege bei Citadel Securities, am Donnerstag an seine Kunden.
Allerdings kommt diese Einschätzung zu einem Zeitpunkt, an dem die US-Beschäftigungszahlen stark zurückgehen, die Kreditkosten über 5% liegen und die meisten Aktien im letzten Monat gefallen sind.
Die Käufer, die verstummten
Der Handel mit Aktien durch Privatanleger fiel im September auf 0,94 Mal seines einjährigen Durchschnitts, den niedrigsten Wert des Jahres 2026. Dies entspricht einem Rückgang von 26% gegenüber dem Höchststand im Juni.
In den letzten vier Jahren stieg der Handel durch Privatanleger von September bis Oktober im Durchschnitt um etwa 8%.
Unternehmen sind die nächsten Akteure. Die meisten können ihre eigenen Aktien vor den Quartalsberichten nicht zurückkaufen, und diese Zeitfenster öffnen sich am 15. Oktober wieder.
Modellgesteuerte Handelsfonds haben ihre Aktienwetten auf das unterste Fünftel ihrer Spanne seit 2024 reduziert.
Analysten erwarten, dass die Gewinne pro Aktie im S&P 500 in diesem Quartal um 27% steigen werden, und Goldman Sachs hat Spekulationen über eine Gewinnblase im S&P 500 zurückgewiesen.
Warum die Wiederaufladung scheitern könnte
Historische Daten sind hilfreich, aber unbeständig. Seit 1930 hat der S&P 500 im vierten Quartal von Zwischenwahljahren durchschnittlich um 5,6% zugelegt, fast doppelt so viel wie die üblichen 2,9%.
In 14 dieser 23 Jahre fiel das Tief des Quartals jedoch in den Oktober.
Die wirtschaftliche Lage sieht wackeliger aus. US-Arbeitgeber schufen im September nur 29.000 Arbeitsplätze, während 84.000 prognostiziert wurden. Die Arbeitslosenquote stieg auf 4,2%.
Die Rallye ist zudem dünn. Berichten zufolge fielen die meisten S&P 500-Aktien im September, obwohl der Index leicht zulegte.
Und man sollte den Überbringer der Nachricht berücksichtigen. Citadel Securities verdient Geld mit der Ausführung von Transaktionen, einschließlich der erwarteten Rückkehr von Privatanlegern.
„Der September hat Hebel und Positionierungen herausgenommen. Das vierte Quartal bringt Gewinne, Katalysatoren und Käufer zurück“, schloss Rubner.
Der erste Test steht am 15. Oktober an.
