Chip-Aktien fallen aufgrund von AI-Verlangsamungswarnungen, Analysten bezweifeln jedoch einen Crash
Chip-Aktien setzten am Montag ihren Abwärtstrend fort, ausgelöst durch eine Warnung vor einer Verlangsamung im Bereich der Künstlichen Intelligenz (KI) durch den CEO von Anthropic, Dario Amodei, die den Philadelphia Semiconductor Index um bis zu 5,9% sinken ließ.
Nvidia verlor 3,4%, Broadcom fiel um fast 5%, während Micron und AMD jeweils mehr als 4% einbüßten. Dies zog den Nasdaq 100 um bis zu 1,3% nach unten und belebte die Debatte darüber, ob die Bewertungen im Zusammenhang mit KI einer stärkeren Korrektur unterliegen könnten.
AI-Verlangsamungsverkauf erreicht Asien
Südkoreas SK Hynix fiel um etwa 7,6% in Sympathie mit seinen US-amerikanischen Pendants, die mit demselben KI-Infrastrukturaufbau verbunden sind, berichtete die Seoul Economic Daily.
Amodeis Essay argumentierte, dass die fortschrittlichsten KI-Systeme ohne bewusste Zurückhaltung das Risiko bergen, sich der menschlichen Kontrolle zu entziehen. Sowohl Sam Altman von OpenAI als auch Elon Musk von xAI unterstützten diesen Aufruf.
Steht ein Crash tatsächlich bevor?
Nicht alle Analysten sehen dies als Beginn von etwas Größerem. Der Halbleiteranalyst Vivek Arya von der Bank of America bezeichnete die Reaktion als Hintergrundgeräusch.
“We view these events as noise relative to a secular market where AI-capex could surge 3x to $3tn+ by decade-end.”
Arya bemerkte, dass der Chip-Index immer noch nahe dem 19-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt wird, was in etwa dem S&P 500 entspricht, obwohl das Gewinnwachstum etwa siebenmal schneller ist als der breitere Markt. Der Index hat im Jahr 2026 bisher um 67% zugelegt, was den Rückgang am Montag im Vergleich dazu bescheiden erscheinen lässt.
Andere Investoren sehen mehr Fragilität. Es wurden bereits Bedenken hinsichtlich der zirkulären Finanzierung bei Nvidia geäußert, das sowohl als Chiplieferant als auch als Finanzier für seine eigenen KI-Kunden agiert, eine Struktur, die einige mit der Lieferantenfinanzierung vergleichen, die dem Dotcom-Crash vorausging.
Die Kluft zwischen den beiden Lagern hängt von einer Frage ab: Hält die Monetarisierung von KI mit den Ausgaben Schritt, die sie bereits gerechtfertigt hat?
Starke Gewinne von Nvidia und seinen Kunden könnten diesen Rückgang vorübergehend machen. Ein langsameres Auftragsbuch oder ein bestätigter Fall von Modellen, die über die erwarteten Grenzen hinaus agieren, würde diese These schnell auf die Probe stellen.
