Bitcoin-Zyklus von vier Jahren könnte sich ändern: Willy Woo über mögliche neue Einflüsse
Traditionell wurde angenommen, dass Bitcoin einem vierjährigen Zyklus folgt, der durch das Halving, das etwa alle vier Jahre stattfindet, beeinflusst wird. In den letzten Jahren wurde dieses Muster jedoch in Frage gestellt. Der bekannte On-Chain-Analyst Willy Woo hat in seiner jüngsten Analyse eine ähnliche Perspektive eingenommen.
Woo schlägt vor, dass Bitcoin möglicherweise zu einem sechs- bis achtjährigen Zyklus übergeht, der zunehmend von denselben Schulden- und Liquiditätsbedingungen beeinflusst wird, die auch die traditionellen Finanzmärkte steuern.
Vom Halving zur Liquidität?
Woo argumentiert, dass der Schock durch das verringerte Angebot an Bitcoin abnimmt. Nach dem letzten Halving im April 2024 sank die jährliche Ausgabe neuer Bitcoins auf etwa 0,8% des bestehenden Angebots. Das nächste Halving, das Anfang 2028 stattfinden soll, wird diesen Wert auf etwa 0,4% reduzieren.
Da das neu geschürfte Angebot im Vergleich zum bestehenden Markt immer unbedeutender wird, schwächt sich laut Woo die Fähigkeit des Halvings, den breiteren Preiszyklus von Bitcoin zu bestimmen, ab. Stattdessen könnte sich der Vermögenswert stärker an den sechs- bis achtjährigen kurzfristigen Schuldenzyklen der traditionellen Finanzmärkte orientieren.
Das Halving-Modell funktionierte lange Zeit gut für Bitcoin. Doch die Marktstruktur hat sich dramatisch verändert, möglicherweise vor allem durch die US-Spot-Bitcoin-ETFs. Aktuelle Daten zeigen, dass diese Finanzprodukte fast 1,3 Millionen BTC halten, was über 6% des umlaufenden Angebots ausmacht. Öffentliche Unternehmen mit mindestens 1.000 BTC besitzen derzeit über eine Million Einheiten.
Zusammen kontrollieren ETFs und diese Unternehmensschätze fast 12% des umlaufenden Bitcoin-Angebots – deutlich mehr als die Menge, die Miner jährlich erzeugen.
Andere, die die Ansicht vertreten, dass der vierjährige Zyklus tot ist, sind Arthur Hayes, der 2025 behauptete, dass Händler ihm zu viel Bedeutung beimessen, und Fidelity Digital Assets. In einem Bericht aus dem letzten Jahr stellten die Analysten in Frage, ob der reifende Markt von Bitcoin allmählichere Rallyes und Korrekturen hervorbringen könnte, anstatt der heftigen Boom-und-Bust-Zyklen der Vergangenheit.
Nicht alle sind überzeugt
Galaxy Research untersuchte im Juni dieses Jahres dieselbe Frage, kam jedoch zu einem anderen Schluss – der vierjährige Zyklus von Bitcoin ist weiterhin in den Daten erkennbar. Die Forscher stellten fest, dass Bitcoin im Oktober 2025 erneut seinen Höhepunkt erreichte, etwa 18 Monate nach dem Halving im April 2024 – genau im historischen Zeitfenster.
Der Unterschied besteht darin, dass jeder Zyklus weniger extrem wird. Die vorherigen Bärenmärkte von Bitcoin führten zu Rückgängen von etwa 85%, 84% und 77%, während der Rückgang bis zum Tiefpunkt am 1. Juli deutlich milder war und etwas über 53% betrug.
