Bitcoin nähert sich realisiertem Preis, aber Kapitulationssignale fehlen: Analyst

Der jüngste Rückgang von Bitcoin in Richtung eines wichtigen On-Chain-Unterstützungsniveaus hat Diskussionen ausgelöst, nachdem der Marktanalyst Shanaka Anslem Perera argumentierte, dass das Verhalten, das normalerweise an großen Markttiefs zu beobachten ist, noch fehlt.

Perera zufolge näherte sich BTC bis auf 9 % dem Preisniveau, das historisch Bärenmärkte beendet hat, aber die Investoren verkauften nicht in der für eine Kapitulation typischen Anzahl.

Bitcoin nähert sich realisiertem Preis, aber Verkaufsdruck sieht anders aus

Das betreffende Maß ist der realisierte Preis von Bitcoin, der derzeit bei etwa $53.600 liegt und die durchschnittlichen Kostenbasis aller im Umlauf befindlichen BTC darstellt.

In einem Beitrag vom 11. Juni erklärte Perera, dass die Kryptowährung in den Jahren 2018 und 2022 auf dieses Niveau fiel und sich erholte. Diese Erholungen seien keine Zufälle gewesen, sondern das Ergebnis dessen, was passiert, wenn Bitcoin seinem realisierten Preis nahekommt. In der Regel verkaufen Halter in großen Mengen mit Verlust, wodurch das Angebot bereinigt wird, schwache Hände den Markt verlassen und der Markt wieder festen Boden findet.

Diese Bereinigung hat diesmal jedoch nicht stattgefunden. Bei der Kapitulation 2022 verkauften Halter 1,2 Millionen BTC mit Verlust, während es beim jüngsten Rückgang nur 187.000 Einheiten waren.

"Bitcoin reached the bottom's address without the bottom's behavior," schrieb er. "The flush that clears weak hands and ends bear markets has not happened."

Seiner Meinung nach wurde der Rückgang eher durch eine nachlassende Nachfrage als durch Panikverkäufe verursacht. Er verwies auf einen Nachfragerückgang von 652.000 BTC in der letzten Woche, den er als den schlimmsten Rückgang seit Januar 2022 bezeichnete, und stellte fest, dass die Zuflüsse von Spot-Bitcoin-ETFs stark negativ waren.

Die Situation von Bitcoin wurde durch eskalierende geopolitische Spannungen nicht begünstigt, nachdem der Iran erneut die Straße von Hormus geschlossen hatte, was den Preis für Rohöl um mehr als 2,5 % steigen ließ.

Darüber hinaus lag der US-Verbraucherpreisindex bei höher als erwarteten 4,2 %, was Zinssenkungen der Fed praktisch ausschloss und die Möglichkeit von Erhöhungen unter dem neuen Vorsitzenden der Federal Reserve erhöhte, was die Bedenken hinsichtlich einer verringerten Marktliquidität verstärkte.

Langfristige Halter bleiben trotz Marktdruck stabil

Ein weiterer Punkt, den Perera in seiner Einschätzung hervorhob, war, dass das Fehlen von Verkäufen auch als bullisches Signal interpretiert werden kann.

"The realized price has marked four of the last four major bottoms, and long-term holders are sitting still rather than selling. That is the bull case," erklärte er.

Diese Ansicht spiegelt die Kommentare eines anderen Marktbeobachters, Sykodelic, wider, der feststellte, dass langfristige Halter kollektiv eine Rekordzahl von 16,5 Millionen BTC kontrollieren, obwohl viele Positionen unter den Preisen liegen, zu denen sie gekauft wurden.

Andere Unternehmen sind zu ähnlichen Schlussfolgerungen gekommen, ohne jedoch ein Markttief auszurufen. So hat Grayscale erklärt, dass Bitcoin derzeit unterbewertet aussieht, obwohl es warnte, dass die aktuellen Bedingungen nicht so extrem sind wie bei früheren Bärenmarkttiefs.