Bitcoin-Korrelation mit Gold erreicht 6-Jahres-Hoch, während Verbindung zur Tech-Branche abnimmt
Die Korrelation zwischen der führenden Kryptowährung Bitcoin und dem größten Finanzwert Gold hat ihren höchsten Stand seit der Pandemie im Jahr 2020 erreicht, während die Beziehung zum Nasdaq deutlich schwächer geworden ist.
Diese Veränderung tritt auf, da Bedenken über Schulden, Defizite und Währungsabwertung nach den jüngsten Entwicklungen in den USA wieder in den Vordergrund rücken.
Nähe zu Gold
Der Wandel begann nach der Rallye Mitte August, die durch die Ankündigung des US-Finanzministeriums ausgelöst wurde, das maximale Volumen der Liquiditätsunterstützungsrückkäufe für langfristige Staatsanleihen von $2 Milliarden auf $4 Milliarden pro Operation zu verdoppeln.
Bitcoin stieg innerhalb weniger Tage von unter $65.000 auf über $80.000, während Gold von $4.350 pro Unze auf $4.700 pro Unze kletterte, bevor es zurückgewiesen wurde.
Analysten des Kobeissi Letter argumentierten, dass die steigende Korrelation von Bitcoin mit dem Edelmetall nach der Entscheidung des Finanzministeriums beschleunigt wurde, da Investoren beide zunehmend als Schutz gegen Währungsabwertung betrachten, obwohl Gold einen Großteil seiner Gewinne verloren hat.
Zach Pandl, Forschungsleiter bei Grayscale, unterstützte diese Einschätzung und stellte fest, dass die Bitcoin-Gold-Korrelation von fast null zu Jahresbeginn auf über 50% gestiegen ist. Gleichzeitig hat sich die Beziehung zum Nasdaq in die entgegengesetzte Richtung entwickelt.
Die US-Bundesverschuldung hat die Marke von $40 Billionen überschritten, anhaltende Haushaltsdefizite bestehen weiterhin, und Bedenken über die langfristige Kaufkraft von Fiat-Währungen haben den sogenannten "Debasement Trade" wieder in den Fokus gerückt.
Sowohl Bitcoin als auch Gold haben begrenzte Angebotsmerkmale, die sie unter dieser Prämisse attraktiv machen können, trotz der berüchtigten Volatilität der Kryptowährung.
Entfernung vom Nasdaq
Der andere Teil der Gleichung könnte ebenso wichtig sein, da die 90-Tage-Korrelation von Bitcoin mit dem Nasdaq 100 von über 60% auf etwa 30%-33% gefallen ist. Dies ist eine bedeutende Veränderung gegenüber früheren Perioden, als die Kryptowährung häufig wie ein High-Beta-Tech-Asset agierte und zusammen mit Wachstumsaktien stieg, wenn sich die finanziellen Bedingungen entspannten, und umgekehrt.
Die Rallye im August war ein auffälliges Beispiel für das Gegenteil, da Bitcoin innerhalb weniger Tage um über 20% zulegte, während US-Aktien Schwierigkeiten hatten. Wie zuvor berichtet, hatte Bitcoin an etwa zwei Dritteln der Handelstage in den vorangegangenen drei Monaten den S&P 500 unterperformt, bevor es diesen Trend plötzlich umkehrte.
Diese Divergenz deutet darauf hin, dass Investoren Bitcoin zunehmend für seine Knappheit und monetären Eigenschaften schätzen, anstatt es einfach als spekulatives Risiko-Asset zu behandeln.
Diese wesentliche Trendänderung bedeutet jedoch nicht, dass die Beziehung zu Aktien vollständig umgekehrt ist. Die Reaktion am Freitag auf den starken US-Arbeitsmarktbericht deutete auf eine höhere Korrelation zwischen den beiden hin, da beide Anlageklassen nachgaben.
