Bitcoin-Erholung gefährdet: Futures-Nachfrage übertrifft Spot-Käufe
Die jüngste Erholung von Bitcoin von einem Tiefstand bei etwa $63.200 am Dienstag wird laut Daten von CryptoQuant, die von XWIN Japan analysiert wurden, hauptsächlich durch gehebelte Futures-Positionen und nicht durch tatsächliche Spot-Käufe angetrieben.
Ein ähnliches Szenario war bereits im April 2026 zu beobachten, als eine Rallye scheiterte, weshalb einige Analysten die aktuelle Erholung als fragil betrachten, solange die Spot-Nachfrage nicht anzieht.
Futures führen, Spot hinkt hinterher
XWIN Japan hat die Zahlen klar dargelegt: Die Nachfrage nach 30-tägigen unbefristeten Futures ist wieder positiv, während die On-Chain-Spot-Nachfrage negativ bleibt. Händler erhöhen also ihre gehebelte Exponierung, bevor die tatsächlichen Spot-Käufe nachziehen.
Im April 2026 stieg Bitcoin von etwa $66.000 auf $79.000 aufgrund steigender Futures-Nachfrage, während die Spot-Nachfrage schwach blieb. Die Rallye brach schließlich zusammen, als der Hebel abgebaut wurde.
Ein Unterschied diesmal ist, dass die Zuflüsse in US-Spot-Bitcoin-ETFs ebenfalls beginnen, sich zu erholen. Wie XWIN Japan feststellt, ist die entscheidende Frage nicht nur, ob Bitcoin steigt.
Ki Young Ju, CEO von CryptoQuant, machte eine ähnliche Beobachtung: Das offene Interesse steigt, während die On-Chain-Spot-Nachfrage negativ bleibt. Eine nachhaltige Rallye benötigt sowohl Spot- als auch Futures-Nachfrage.
Er hatte am 27. April fast dasselbe gesagt und darauf hingewiesen, dass Bitcoin von Futures getrieben wurde, selbst mit ETF-Zuflüssen und Käufen von Michael Saylors Strategie, und dass Bärenmärkte historisch nur enden, wenn sich Spot- und Futures-Nachfrage gemeinsam erholen.
Zum Zeitpunkt der Berichterstattung wurde Bitcoin bei etwa $64.000 gehandelt, nachdem er innerhalb eines 24-Stunden-Bereichs von etwa $63.200 bis $64.400 geschwankt hatte, laut CoinGecko-Daten.
Preisdruck und ein vertrautes Szenario
Es war eine unruhige Phase für die Kryptowährung, die Anfang des Monats bei $65.000 zurückgewiesen wurde, nachdem der CLARITY Act im Senat ins Stocken geraten war. Danach stieg der Kurs um einige Hundert Dollar über dieses Niveau aufgrund eines schwachen US-Arbeitsmarktberichts, bevor er am Montag erneut abgelehnt wurde. Am Dienstag fiel er auf das erwähnte Neun-Tage-Tief von $63.200, bevor er sich etwas erholte.
Langfristig betrachtet, ist das Bild weniger optimistisch: BTC ist in den letzten 30 Tagen nur um 1,4% gestiegen und liegt immer noch 46% unter dem Vorjahreswert. Die Marktkapitalisierung beträgt etwa $1,28 Billionen, mit einer Dominanz von über 57% im restlichen Kryptomarkt.
Andere Händler beobachten dieselbe Spannung auch technisch. Glassnode-Daten zeigen, dass 54,6% des Bitcoin-Angebots noch im Gewinn sind, obwohl der Preis im Bereich von $63.500 bis $65.000 verharrt. Das Unternehmen sieht $65.000 als die Marke, die durchbrochen werden muss, bevor ein Boden bestätigt werden kann.
Ein wöchentliches Chart, das von Händler Titan geteilt wurde, fügt eine weitere Dimension hinzu: Der gleiche gleitende Durchschnitts-Crossover, der Bitcoin's drei vorhergehenden Zyklus-Tiefs in den Jahren 2015, 2019 und 2022 vorausging, hat sich erneut gezeigt, wobei der Preis in der gleichen Zone liegt, die als potenzieller Bodenbereich markiert ist.
Das stimmt mit XWIN Japans Einschätzung überein: Die Erholung hält nur, wenn Spot-Käufe, ETF-Zuflüsse und Futures-Nachfrage gemeinsam steigen. Sollte das offene Interesse ohne Unterstützung durch Spot-Käufe weiter steigen, könnte sich das Szenario von April wiederholen.
