Bank of Japan und Fed planen Zinserhöhungen in derselben Woche: Wird der Yen steigen?
Händler bereiten sich auf eine seltene Phase synchronisierter Zinserhöhungen vor, da sowohl die Federal Reserve als auch die Bank of Japan (BOJ) innerhalb von 48 Stunden ihre Zinsen anheben könnten.
Die Fed wird ihre Entscheidung am Mittwochnachmittag bekanntgeben, wobei die Futures-Märkte eine über 80%ige Wahrscheinlichkeit für eine Erhöhung um einen Viertelprozentpunkt einpreisen. Die BOJ folgt zwei Tage später, am Freitag.
Zinserhöhungserwartungen auf beiden Seiten des Pazifiks
Eine Umfrage unter 18 Ökonomen ergab, dass 89% erwarten, dass die BOJ ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 1,25% anhebt, was ein neues Drei-Jahrzehnt-Hoch wäre. Die Befragten nannten die steigende Inflation, wachsende Löhne und Druck aus Washington als Gründe.
“The Trump administration has effectively checked any potential move by a Takaichi administration to block the Bank of Japan from raising interest rates.”
Nicht alle Ökonomen sind sich über das Tempo einig. Jesper Koll, Experte bei der Monex Group, erwartet eine einmalige Erhöhung um 50 Basispunkte. Carlos Casanova, leitender Ökonom für Asien bei Union Bancaire Privée (UBP), geht hingegen davon aus, dass die BOJ die Zinsen unverändert lässt, da die Daten einen schnelleren Erhöhungszyklus nicht unterstützen.
Etwa 61% der Befragten sehen den Yen im nächsten Monat zwischen 155 und 160 pro Dollar gehandelt.
Fed kämpft gegen eine Zinserhöhung
Die Erwartungen an die Fed haben sich ebenfalls stark verändert. Von einer 50:50-Chance Ende August zu einer starken 92%igen Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung, was mit dem monatlichen Anstieg des Yen gegenüber dem Dollar zusammenfällt.
Die Bewegungen des Währungspaares könnten zudem zu einem breiteren Muster beitragen, das in einer Analyse als größtes makroökonomisches Risiko identifiziert wurde, bei dem die Fed, die Europäische Zentralbank und die BOJ erstmals seit 2006 im gleichen Zeitraum straffen könnten.
Händler achten nun auf das Dot-Plot-Diagramm der Fed und mögliche abweichende Stimmen bei der BOJ, um Hinweise darauf zu erhalten, wie schnell sich die Zinspfade der beiden Volkswirtschaften annähern.
Eine doppelte Zinserhöhung würde die Zinsdifferenz zwischen Tokio und Washington erstmals seit Jahren verringern. Dies hätte Auswirkungen auf Carry-Trades und die Risikobereitschaft im vierten Quartal.
