Aviva und Direct Line: Ein Übernahme-Tango im britischen Versicherungsmarkt
Die britische Versicherungslandschaft steht vor potenziell tiefgreifenden Veränderungen, da zwei der prominentesten Akteure in ein Übernahmedrama verwickelt sind. Aviva, mit einer beeindruckenden Marktkapitalisierung von 13 Milliarden Pfund und Wurzeln bis ins späte 17. Jahrhundert zurück, hat ein Auge auf die jüngere und kleinere Direct Line Group geworfen, bekannt für ihre Autoversicherungen und ihren pfiffigen roten Telefon-Maskottchen auf Rädern.
Avivas Angebot von 3,3 Milliarden Pfund wurde jedoch von Direct Lines Vorstand zurückgewiesen, was Aviva dazu veranlasste, sich direkt an die Aktionäre des kleineren Rivalen zu wenden. Das Rätselraten um die nächsten Schritte von Aviva ist groß: Wird es zu einem feindlichen Übernahmeangebot kommen?
Hinter der Aviva-Strategie steckt die Hoffnung, durch die Übernahme von Direct Line das Segment der Personenversicherungen zu stärken und signifikante Kosteneinsparungen zu realisieren. Insbesondere plane man, sich verstärkt auf Kapital-light-Geschäfte zu konzentrieren.
Avivas CEO, Dame Amanda Blanc, verfolgt seit ihrem Amtsantritt im Jahr 2020 eine klare Strategie der Umstrukturierung und strategischen Akquisitionen. Direct Line, das 1985 gegründet wurde und Marken wie Churchill und Green Flag umfasst, befindet sich in einem Erneuerungsprozess unter neuer Führung.
CEO Adam Winslow, ein ehemaliger Top-Manager von Aviva, kam dieses Jahr an Bord, um die angeschlagene Geschäftslage des Unternehmens zu verbessern. Doch die Schwäche im Aktienkurs von Direct Line macht das Unternehmen anfällig für Übernahmen.
Avivas Übernahmeangebot beinhaltete 112,5 Pence in bar zuzüglich Aviva-Aktien im Tauschverhältnis, was einem attraktiven Aufschlag von 57,5 Prozent auf Direct Lines Schlusskurs entsprach. Direct Lines Vorstand, unter Leitung von Danuta Gray, betrachtet das Angebot jedoch als unzureichend.
Finanzanalysten spekulieren, dass Aviva seine Offerte noch erhöhen muss, um erfolgreich zu sein. Das Wettbewerbsklima um Direct Line könnte zudem alte Interessenten wie Ageas zurück ins Spiel bringen.
Die Auswirkungen einer möglichen Fusion auf den Wettbewerbsmarkt sind ein weiterer Faktor, der von der Wettbewerbs- und Marktaufsichtsbehörde geprüft werden müsste. Die Dealspekulation hat zu einem Kursanstieg von Direct Line um 41 Prozent geführt, wobei bedeutende Anteilseigner wie Schroders und M&G zu den gemeinsamen Investoren der beiden Versicherungsgiganten gehören.
Einige Marktbeobachter erwarten, dass ein erhöhtes Angebot von 270 Pence pro Aktie nötig sein könnte, um Direct Line zu überzeugen. Sollte es Aviva gelingen, den Übernahmetanz erfolgreich abzuschließen, könnte dies den britischen Versicherungsmarkt nachhaltig beeinflussen.
