Amazon steht in Ohio vor steuerlichen Herausforderungen: Auswirkungen auf die Aktie
Amazon sieht sich in Ohio mit neuen Risiken konfrontiert, da Gesetzgeber die Steuervergünstigungen überdenken, die den Bundesstaat zu einem bedeutenden Cloud-Computing-Zentrum gemacht haben. Das Unternehmen hat fast $40 Milliarden in den Ausbau von Rechenzentren in Ohio investiert. Diese Investitionen könnten nun durch mögliche Änderungen der Steuerpolitik gefährdet werden.
Obwohl die unmittelbaren finanziellen Auswirkungen auf Amazons Bilanz begrenzt sind, stellt sich die Frage, wie sich die Wirtschaftlichkeit der KI-Expansion verändert, wenn Bundesstaaten von großen Technologieunternehmen höhere Abgaben verlangen. Amazon plant, im Jahr 2026 etwa $220 Milliarden an Kapitalausgaben zu tätigen, um die Kapazitäten von AWS zu erweitern.
Änderungen bei Steuervergünstigungen in Ohio
Seit 2015 hat Amazon fast $40 Milliarden in Rechenzentren in Ohio investiert und im letzten Jahr fast $11 Millionen an Grundsteuern und Gebühren gezahlt. Die Steuerbefreiung für Rechenzentrumsausrüstung kostete Ohio im Jahr 2025 mehr als $1,5 Milliarden, weit über den ursprünglich geschätzten $136 Millionen. Gouverneur Mike DeWine hat im Mai neue Anträge auf Steuerbefreiung pausiert, während das Programm überprüft wird.
Einige Gesetzgeber fordern die Abschaffung der Steuervergünstigungen, während parteiübergreifende Vorschläge verlangen, dass Rechenzentren mehr Kosten für Netzaufrüstungen übernehmen, die durch ihren Strombedarf entstehen. Morgan Stanley-Analystin Ariana Salvatore betonte, dass der Widerstand gegen Rechenzentren in Ohio und anderen Bundesstaaten zunehmen könnte.
Schnelles Wachstum von AWS, aber steigende Anforderungen
Im zweiten Quartal stieg der Umsatz von AWS um 37% auf $42,2 Milliarden, das schnellste Wachstum seit 18 Quartalen. Amazons KI-Geschäft überschritt eine jährliche Umsatzrate von $25 Milliarden und wächst mit dreistelligen Raten. Investitionen in Server und Netzwerke können sich laut Amazon in weniger als drei Jahren amortisieren, während Rechenzentren über drei Jahrzehnte betrieben werden können.
Die Steuererleichterungen und Infrastrukturkosten in Ohio sind entscheidend für diese Renditen. Analystin Irena Petkovic von Mawer Investment Management wies darauf hin, dass trotz eines enormen Wachstums der KI die Renditen für Investoren enttäuschen könnten, wenn sich Preise, Margen oder Finanzierungskosten gegen die Infrastrukturbetreiber wenden.
Ohio ist nicht allein
Berichten zufolge überdenken mehr als zehn Bundesstaaten ähnliche Anreize für Rechenzentren, da Strom-, Wasserverbrauch und Infrastrukturkosten zu politischen Themen werden. Amazon hat kürzlich £4,25 Milliarden (ca. $5,76 Milliarden) in seiner ersten Anleihe in britischen Pfund aufgenommen. Hyperscaler haben in diesem Jahr bereits über $200 Milliarden an Schulden aufgenommen.
Obwohl Amazons Bilanz nicht unter Druck steht, erhöhen zusätzliche Steuern, Netzbeiträge oder Finanzierungskosten die Hürde für neue Kapazitäten. Analyst Gil Luria von D.A. Davidson warnte davor, das Wachstum von AWS unendlich fortzuschreiben. Prognosen, dass AWS $1 Billion Jahresumsatz erreichen könnte, seien "kühne Spekulationen".
Ohio verändert die Situation nicht über Nacht, aber es beeinflusst die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen am Rande.
